文章
  • 文章
搜索
文章
更多
文章/作品
  • 洁雅股份(301108):专业湿巾制造商 加码化妆品业务值得期待

    湿巾行业引领者,布局湿巾、面膜等日化用品研发生产与销售。公司深耕湿巾类产品二十余年,逐步成长为国内领先的湿巾制造商,在2017-2019 年擦拭巾/湿巾生产商和品牌中销售额排名全国前五。公司产品结构不断优化,期间费用率下降。近期公司与创健医疗合作进入胶原蛋白领域,加码化妆品业务。 湿巾行业景气度提升,胶原蛋白行业空间大增速快。1)湿巾行业:据共研网,2016-2021 年我国湿巾行业复合增速为15.8%,并且2020 年,我国人均湿巾消费额仅6.28 元,西欧、美国分别为133.61、106.05 元。 在消费和出行逐步恢复的背景下,餐饮企业扩张

  • 威胜信息(688100):国内国际双循环 业绩持续增长

    2022 年营收同比增9.75%,归母净利润同比增17.20%。2022 年,公司实现营收20.04 亿元,同比增9.75%;综合毛利率37.12%,同比增2.19pct;归母净利润4.00 亿元,同比增长17.20%。我们认为,公司利润增速高于收入增速,主要源于:毛利率同比提升2.19pct。 2022 年利润分配预案:每10 股派发现金红利3.3 元(含税)。 2022 年期间费率同比下降。2022 年,公司期间费率14.35%,同比降0.44pct。 销售费率、管理费率、财务费率均不同程度下降,研发费率同比增加。 具体来看: (1)销售费率4.68%,同比降0.07pct。(2)管理费率1.76%,同比降0.09

  • 医药生物行业生物制品专题:疫情管控放开后生物制品如何恢复?

    疫苗:常规品种恢复确定性高、弹性大。(1)海外复盘:20 年主要受到疫情封控影响导致常规疫苗品种终端销售受阻,21 年主要受到新冠挤兑和疫情大规模感染影响导致业绩承压,进入22 年以来随着新冠挤兑消除、疫情管控放开、大规模疫情感染影响减弱,HPV、PCV13、流脑等终端恢复甚至超过19 年水平。(2)国内:21 年主要受到新冠挤兑导致大部分常规疫苗业绩承压,22 年主要受到疫情封控和疫情大规模感染影响终端销售,进入23 年以来,新冠挤兑、疫情管控、大规模疫情感染等压制因素消除,参照海外经验,我们预计常规疫苗品种将会恢复甚至超过

  • 太阳纸业(002078):22Q4业绩表现优异 林浆纸一体化优势突出

    基本事件 2 月27 日,公司公告2022 年业绩快报。2022 全年收入399.51 亿(同比+24.86%),归母净利27.78 亿(同比-6.05%),扣非归母净利27.40 亿(同比-6.53%)。22Q4 收入103.11 亿(同比+24.50%),归母净利5.10 亿(同比+170.49%),扣非归母净利5.05 亿(同比+139.71%),业绩表现优异。 Q1 展望: 溶解浆价格企稳、文化纸提价落地,箱板纸有望触底回升溶解浆:22Q4 均价8228 元/吨 (同比+20.5%、环比-11.5%),自8 月价格高点9500 元/吨小幅回落,叠加22Q4 运输不畅发货受阻,拖累Q4 外卖浆的盈利环比下降;23Q1 截至2 月23 日溶解

  • 华利集团(300979):下游去库存背景下承压 毛利率保持稳健

    事件概述 华利集团发布业绩快报,2022 年公司收入/归母净利分为205.69/32.22 亿元,同比增长17.74%/16.39%,业绩略低于我们此前预期;对应22Q4 收入/净利同比增长7.42%/0.65%,剔除贬值影响估计单季收入略有下降。 分析判断: 下游去库存背景下,Q4 量增放缓。(1)2022 年公司销量为2.21 亿双,同比增长4.65%、较21 年量增29%的增速放缓,我们分析主要受海外运动品牌去库存影响;对应价增13%,我们估计剔除汇率贬值影响外、产品结构提升贡献美元单价口径增长7%。(2)单季来看,22Q4 公司销售运动鞋0.52 亿双,同比增长4.26%,价格增长3%。

  • 市场情绪跟踪2月报:“闯关”遇阻 情绪中位震荡

    核心观点 2 月投资者情绪并未延续1 月单边上行状态,在几次上行尝试后最终“闯关”遇阻,并未明显超过去年6 月底7 月初的情绪高点。 到月底,情绪指数相比月中已有近10 点的回落。情绪指数目前处于中位区间震荡状态,各指标并未提示明显的方向性。预计三月仍将延续这种中位震荡的状态。 2 月投资者情绪上升遇阻,中位震荡,具体来看: 换手率:2 月A 股换手率先升后降。年初以来,随着疫情好转和增量资金涌入,换手率已经有所回升,2 月大部分时间处于1%-1.2%的水平。总体来说,当前换手率水平不高,仍有上行空间,但2 月底已经再度显现出

  • 源杰科技(688498):高速率光芯片国产排头兵

    国内高速率激光芯片龙头厂商,首次覆盖,给予“买入”评级公司是国内高速率激光芯片龙头厂商,掌握IDM 全流程业务体系,未来有望具备逐鹿全球的能力。我们看好公司前景:1)全球10G-PON 快速建设背景下,公司光纤接入业务有望持续受益,同时公司10G 1577nm EML 芯片有望步入收获期;2)数据中心市场广阔,公司25G DFB 未来有望进一步开拓直接/最终客户群体,以及公司积极推进50G PAM4 DFB、100G EML等高端市场突破,有望享受份额提升红利;3)长期来看,公司硅光芯片、激光雷达芯片等有望贡献新增长点。我们预计公司2022~2024 年归母净利

  • 药品行业周报:ADC技术平台助力国内PHARMA公司转型加速

    核心要点: 恒生生科下跌有所收窄,纳斯达克生物跌幅加剧本周医药生物下跌0.9%,位列一级行业跌幅第4 位,跌幅居前,跑输万得全A 1.9 pct。年初至今涨幅3.8%,涨幅居后。13 个三级行业中4 个子行业上涨,其余9 个子行业均呈现下跌。前期反弹力度较弱的血液制品、原料药涨幅居前,分别上涨0.7%、0.6%,线下药店、CXO 跌幅居前,分别下跌2.8%、2.6%。全行业估值水平情况,2 月27 日医药生物PE-TTM(剔除负值)为25.4X, PB 3.3X,估值水平位于 1 倍标准差下线位置。溢价率方面,相对万得全A(剔除金融、石化)PE、PB 估值溢价率分别为-17%、36

Copyright @ 2018 . All rights reserved. 

技术支持: CLOUD | 管理登录
seo seo