前言：完全接受风险，意味着接受交易的结果，不能带有精神上的不安或害怕。也就不会痛苦地定义和解读市场信息了。

钟表与眼睛

成功的专业投资者素有“学院派”和“草根派”之分，前者名校毕业，从大公募基金或券商研究所入职，研而优则投，一般都是理论功底和专业知识浓厚；后者，股民出身，草根不论手法，江湖有效就行，业绩翻番的速度一点也不亚于“学院派”。

还有一个现象，“草根派”不管后面是否转型价投，大多都是靠短线趋势交易掘得第一桶金，如果过早转型价投，往往更可能向“流量大V”而非投资高手的方向发展。这个现象验证了一个说法，散户更适合从短线趋势交易起步，投资经验积累到一定程度，再去转型投资价值。

这个说法对不对呢？本文就从方*进化的角度来探讨一下这个问题。

我将从一本介绍进化论的书《盲眼的钟表匠》开始说起，这本书的作者是生物学家理查德·道金斯，他更有名的作品是《自私的基因》。

这个奇特的书名是出于反驳一个著名的“神创论”观点：如果你在野外发现一个钟表，即使你从来没有看过表，你也能猜到，一定是有人把它造出来的。以此类推，人体的功能比钟表复杂多了，像眼睛这么复杂的器官，不用说设计，就算是损伤了，以我们现在的科技也没有办法恢复——可想而知，生物一定不是自然出现，而是神创造出来的。

而道金斯从这个说法开始，介绍进化论的基本逻辑，他以《盲眼的钟表匠》为书名，正是想说，生物的进化没有目的，没有远见，没有心智，如果它是一个钟表匠，它一定是个“盲眼的钟表匠”。

事实上，这个星球上最复杂的东西，都是进化而来，都不是主动学习、主动设计出来的。——包括投资方法。

猴子打字与进化算法

这些复杂的东西是如何“进化”出来的呢？书中举了一个很有意思的例子：如果给猴子一台打字机，让它乱敲，理论上，只要时间足够，它也能打出莎士比亚的一行诗句，但概率极低。

比如《哈姆雷特》里的“Methinks it is like a weasel（我觉得像一只黄鼠狼）”，用了23个字母和5个空格，一共28个字符。假如猴子每敲28下算一句，用打字机26个字母键加一个空格键，那么打出这句话的概率就是1/27的28次方，相当于小数点后面40个零。这个数字有多小呢？宇宙诞生到现在的秒数也就是1后面20个零。

如果用一个电脑代表猴子，这台电脑不知道要让它打什么句子，只知道这个句子有28个字符，它正确的概率是多少呢？答案当然也是1/27的28次方。

但如果你设计一个让电脑自我学习的程序，就不一样了，这个程序是这样的：

1、初始模型：电脑先随机打出一行28个字符；

2、复制突变：对这行字符进行复制，复制的过程中随机改变几个字符；

3、优胜劣汰：系统就把这两行字符与“Methinks it is like a weasel”进行比对，留下更相似的一句，

4、持续进化：对胜出的这一句进行复制突变，再与原句进行比对，再留下更相似的一句……

就这样循环下去，要多久就能得到《哈姆雷特》的那个句子呢？

作者亲自做了这个实验，第一次是43代，第二次是61代，第三次是41代，我不太清楚这个“代”的意思，应该是一个很快的时间，作者用80年代初的计算机，11秒得出结果。这就是“积累选择”，无论每一步的改变多么微小，只要有优胜劣汰的机制，积累下去，就会造成惊人的变化。

进化的核心机制有两个：第一个是“复制突变”，突变本身是没有方向的，这也是进化这两个字给人造成的误解，不是进化，而是“突变”，每一次都是随机的，结果有好有坏。光有“复制突变”，也不足以演变出人类，进化的另一个核心机制是“适者生存”，就是把原版和突变版放在同一环境中，看看谁能活下来。

这个“适者生存”的机制是不是跟市场很像？市场上每一个人都有自己的方法，市场从不判断谁对谁错，而是用淘汰的机制，赚钱的人会复制自己的方法，再不断加钱，亏钱的人要么改变，要么被淘汰。

每一个账户都在“争取”最大的生存概率，这个机制下，能留下来的都是成功的投资者。所以说，进化是一套完全不同于传统意义上的学习的机制。那么，成功的投资方法，更依赖学习设计，还是进化呢？

学习与进化

如何提高自己的投资水平？正常情况下，你可以找一位投资高手，向他请教投资方法，或者找投资大师的著作，学习模仿他们的方法。

这两种方法都是有目的的学习，但效果未必好——你可能忽略了投资高手与你在个性、能力甚至价值观上的差异。你可能忽略了投资高手的经验本身可能也在与时俱进。你可能忽略了巴菲特早期控股公司后理解的企业经营管理，对他以后价值判断的巨大影响。大部分人不可能有这一经历。你可能忽略了巴菲特所处的时代的投资机会与现在的差异，忽略了巴菲特的资金来源对他的限制……

“没有人傻到认为模仿乔丹的打球动作就能进NBA，却有一堆人认为模仿巴菲特的投资方法就能赚到大钱”，事实上，模拟乔丹，你顶多是做不到，但学习另一个人的投资方法，可能会亏得更多。投资并不像是学校里的语文数学物理化学，并不存在标准的解题过程，那么，它会像前面的“电脑造句”吗？

类似“电脑造句”的活动，需要有两个标准：1、做这件事有无数种方法，每一种方法都有无数个变化（可以随便打字、改字）。2、有固定的评判标准，相对容易判断两种方法的优劣（可以与正确答案进行对比）。

从这两点看，投资能力的提升，更像是“电脑造句”的过程。这里我举一个景气度投资模型的例子——仅为例证，不代表真实的投资方法。

第一步、初始模型：收集每日发布的券商研报，找到其中预测值上调的公司，代表公司之后的景气度可能会继续上行，持有一个季度后如果没有继续上调预测值，或途中涨幅达到一定程度则卖出。

这个方法的原理在于，景气度的上行常常是一个持续的过程，一开始股价并不一定能完全体现业绩预测的提升，研究机构也不一定会把预测一步打满，这里赚的是从预期上调到最终实现的钱，承担的也是预测股价过于乐观的风险。这是一个初始的模型，记录下这个模型的收益率，接下来就是复制与突变。

第二步、复制突变：第二个季度，我们更改其中的一些条件，为了节省时间，我们可以同时进行多项更新，比如说需要有两家以上机构上调盈利预测，才纳入样本，为B策略；或者，只要有机构出具高于此前平均值的盈利预测，为C策略……两个月之后，我们把A、B、C三个策略的结果进行比较，得到更优胜的策略。

第三步、持续迭代：就这样，每隔一段时间，我们就对这个模型进行修正，比如加入一些价值投资的方法，去掉明显处于周期顶部的公司，加上ROE一类的成长因子，加入估值等的价值因子，加入乖离率等市场表现因子……

你还可以调整时间周期的长短，调整组合的不相干性，加入一些smart beta因子，加入宏观变量，甚至加上一些神秘主义色彩的因素。还有，你可以重新回头选择被淘汰的策略，市场在变化，过去失败的，不代表现在也会失败。从这个过程，可以看到学习与进化的最大区别：学习是有目标有方向，进化是无目标无方向，只有一套“突变与自然选择”的机制。

很可能到了最后，“预测业绩上调”的权重已经降到比较低的程度，它已经成为另一种策略。但这不重要，进化不在乎方向，不在乎价不价值，不在乎有没有理论依据，不在乎科学与迷信，它只在乎结果，只在乎账户上的数字代表的生存概率。

当然，与纯粹的生物进化不同，在投资能力的提升过程中，主动学习也是有很大作用的。

学习的作用与意义

投资中，学习的作用主要有两个：1、选择初代投资模型；2、融入成功者的方法，避免一些无意义的突变。

投资方法的突变，大部分都是无意义的，学习大师和高手的经验，可以帮助你建立初代投资模型，实别出更有价值的突变。

投资中，大量学习为主的时间，我的建议是一年到三年，大量学习各种投资理论，不管是价值投资还是各种交易理论，都要接触。三年后，就应该把主要精力放在最适合自己的投资方法的进化上，但也要经常与同行交流，不断寻找能给你带来启发的新方法。另一点，学习也是主动投资区别于量化投资之处。

很多人说你上面介绍的不就是量化的方法吗？有这种感觉，主要是因为这个例子举的太简单了。

人的决策过程大多很主观，随机性强，比量化程序更复杂，更模糊，因此进化过程的可控性很差，大部分时候人都会感到困在某一个阶段，无论如何改变都始终无法进步，更重要的是，人会自我怀疑，有时候会完全颠覆自己，有时又陷入“不可知论”，完全固步自封。

在这个阶段，学习独一无二的作用就出来了。

进化与学习都是一个熵减的过程，一个熵减的系统必然需要外界能量的支持，进化靠的是胜者吃掉败者，类似智人吃掉了一切可吃的东西，包括尼安德特人。而学习的能量来自于你主动放弃其他的生存活动，这就需要“书中自有黄金屋”的信念。

人脑对主动学习有一种先天的适应，不是因为有效，而是因为，人需要通过学习成功者来提供坚持下来的信念。当然，从方*上说，人的进化与量化程序没有本质的区别，投资者觉得自己到了某一个阶段再怎么进化也没有进步了，其根本原因还是迭代的频次太慢了。

进化的三要素“初代模型、突变方向和迭代次数”中，进化的速度与前两者关系较弱，与迭代次数的关系很强，这就解答了开头的问题——为什么民间高手，都是短线出身，偏交易的打法？

K线组合抓涨停

K线形态是最为直观的股价波段的表现，每一个K线图形都在无声地诉说着股价涨与跌的秘密。只要这些K线形态在某些情况下出现，往往后市就会出现接连上涨或涨停，所以解密涨停，很多时候就是解密K线，投资者明白了K线里的秘密后，只需按图索骥，即可轻轻松松捕捉到涨停牛股。

红三兵

红三兵，是指股价经过底部震荡整理后，在出现上涨时，是以连续3根阳线的方式出现，并且这3根阳线实体大小相等，每一根的开盘价都在前一根的收盘之上，即K线实体是每一根都在前一根实体之上。这种形态的出现，说明股价已结束底部低位震荡整理，趋势已经反转为向上，因此是投资者短线捕捉涨停牛股的信号。

实战案例：经过前期的下跌和震荡后，百润股份在2016年4月11日、12日、13日接连3个交易日中，出现了3根实体大小相等的阳线，且每一根的开盘价均在前一根的收盘价之上，K线上每一次的阳线实体均在前一天阳线实体之上，形成了红三兵形态。这说明，股价已结束底部低位震荡整理，趋势开始反转向上。

综合其他指标会发现，MACD指标正处于低位金叉后的持续向上运行，且成交量在红三兵出现时，也呈逐级放大趋势。因此，投资者应在红三兵形态确认后的次日，应果断买入，并一直持有到涨势结束时再卖出。

实战要点：红三兵出现时，K线形态上，3根阳线必须大小相近，不能相差太多，且每一根阳线的开盘价均需在前一根阳线的收盘价之上，呈逐级向上运行的态势。

红三兵出现时，成交量必须明显放大呈阳量，若红三兵形态中的成交量与前期低位震荡时相近，则往往会引发后市的继续震荡，上涨意愿相对较弱。

红三兵出现时，技术指标必须呈向上运行，或是发出买入信号，否则说明震荡行情依然未结束，应观望后再行操作。

红三兵出现在底部低位时更为可信，若是出现在高位区，往往K线实体较长，或是带有较长的上影线，因此不能作为买入的参考。

上升三法

上升三法，是指股价在上涨过程中，某一天突然出现一根大阳线，但接下来却出现了3根（理想上为3根阴线，实际最多可5根，或杂以阳线，但趋势应是向下的）依次向下运行的小阳线，但到了第五日，却突然再次出现了一根长阳线，结束了向下运行的趋势。这往往说明，上升三法中的3根小阴线，只是短期的调整，并非真的趋势已转。因此，上升三法一旦出现，即说明股价已结束调整，再次恢复上涨行情，所以是短线捕捉涨停牛股的信号。

实战案例；在震荡向上趋势中，粤宏远A突然在2016年8月8日出现了放量长最式的涨停，并在其后3个交易中接连出现了3根依次向下运行的小阴线，但到了第五日，即8月12日时，突然再次出现了一根放量涨停的大阳线。这说明，股价已结束了短期调整，再次恢复了上涨行情。综合观察会发现，在上升三法出现时，MACD指标是处于上穿0轴后的上涨态势，而三根小根线出现时，成交量是逐渐缩减的。

因此，投资者应在形态确认后及时买入。鉴于粤宏远A此时的具体情况，上升三法形态在最后确认时，也就是8月12日以大阳线确认形态时，股价是持续放量上涨并涨停的，所以投资者应在8月12日股价封涨停前快速买入，待涨势结束时卖出。

实战要点：上升三法出现时，往往是在明显的上涨趋势中。若是在震荡行情中的上涨行情时出现，应综合观察其他指标判定行情，而不能以上升三法对待。

上升三法出现时，中间的三根小阴线调整，趋势应是向下的，并呈明显的缩量状态。若是其趋势并非向下的，则不能以上升三法来看行情。

上升三法出现时，投资者不应只以K线形态来确定行情，还应结合其他技术指标综合判断；只有技术指标是向上运行时，方可买入。

“曙光初现”

“曙光初现”，是由两根K线组成，第一根为延续之前下跌趋势的大阴线，第二根为低于大阴线最低价开盘的大阳线，并且收盘必须在第一根大阴线实体的1/2以上。这种形态往往出现在下跌行情的末端，就像是一丝曙光刚刚露出天际，因此叫“曙光初现”。这种形态的出现，预示着黑暗已经过去，是底部反转的征兆，因此是投资者短线捕捉涨停牛股时的信号。