前言：既然大家都知道投资优秀的企业是可行的方法，有时就会步入极端。在“漂亮50”的年代，每个人对优异企业都如数家珍，但为什么大家依然不去买这类股票？

生活不仅仅是精明地积累财富

芒格：多数人将会发现回报率下降了（由于通货膨胀）。如果你担心通货膨胀，最好的预防手段之一，就是在你的生活中别拥有大量愚蠢的需求——你不需要很多物质的商品。

一、如何获得幸福和成功

如果你在生活中惟一的成功就是通过买股票发财，那么这是一种失败的生活。生活不仅仅是精明地积累财富。

生活和生意上的大多数成功来自你知道应该避免哪些事情：过早死亡、糟糕的婚姻等等。

避免染上艾滋病、在路口和火车抢道以及吸毒。

培养良好的心理习惯。避免邪恶之人，尤其是那些*诱人的异性。

如果因为你的特立独行而在周围人中不受欢迎……那你就随他们去吧。

二、满足于你已经拥有的

这里是一句你的投资顾问可能会反对的真话：

如果你已经相当富裕，而别人的财富增长速度比你更快，比如说，在投资高风险的股票上赚了钱，那又怎样呢！总是会有人的财富增长速度比你快。这并不可悲。

看看斯坦利· 德鲁肯米勒（他管理乔治· 索罗斯的基金，由于投机高科技股票和生物科技股票而蒙受惨重的损失）吧：他总是必须成为最好的，无法容忍其他人在这些投资领域击败他。

索罗斯无法忍受其他人从科技产业赚钱而自己没有赚到，他亏得一塌糊涂。我们根本就不在意（别人在科技产业赚了钱）。

三、提防妒忌

关注别人赚钱（比你）更快的想法是一种致命的罪行。妒忌真的是一种愚蠢的罪行，因为它是仅有的一种你不可能得到任何乐趣的罪行。它只会让你痛苦不堪，不会给你带来任何乐趣。你为什么要妒忌呢？

如何致富（有个年轻的股东问查理要怎样才能追随他的足迹，查理的回答折服了在场的所有人。）

许多年轻的生意人都问我们这个问题。这是一个聪明的问题：你看见某个有钱的老头，然后问他：“我要怎样才能变得像你一样呢？”

争取每天睡前比起床时聪明一点。认真地、出色地完成你的任务。

慢慢地，你会有所进步，但这种进步不一定很快。但你这样能够为快速进步打好基础……每天慢慢向前挪一点。到最后——如果你足够长寿的话——大多数人得到了他们应得的东西。

四、如何找到好配偶

找到好配偶的最佳方法是什么呢？惟一的最佳方法是你首先必须值得拥有好配偶，因为从定义上来说，好配偶可绝不是傻瓜。同样的如何找到好股票，就是你首页得有资格拿得的住，而不是跟选妃一样，今天涨的好就买这个明天跌了就马上卖出。这就是为什么很多人曾经买过的好股票，不多那也只是曾经罢了。

五、阅读的重要性

我这辈子遇到的聪明人（来自各行各业的聪明人）没有一天不进行阅读的——没有，一个都没有。

我本人是个传记书迷。我觉得你要是想让人们认识有用的伟大概念，最好是将这些概念和提出它们的伟人的生活和个性联系起来。我想你要是能够和亚当· 斯密交朋友，那你的经济学肯定可以学得更好。

和“已逝的伟人”交朋友，这听起来很好玩，但如果你确实在生活中与已逝的伟人成为朋友，那么我认为你会过上更好的生活，得到更好的教育。这种方法比简单地给出一些基本概念好得多。

六、减少物质需求

大多数人将会发现回报率下降了（由于通货膨胀）。如果你担心通货膨胀，最好的预防手段之一就是在你的生活中别拥有大量愚蠢的需求——你不需要很多物质的商品。

最重要的是避免欠债。一旦走进负债的怪圈，就很难走出来。千万别欠信用卡的钱。你无法在支付18% 的利息的情况下取得任何进展。

江恩理论简介

威廉·江恩是20世纪著名的投资家，他结合实战中的骄人战绩和宝贵经验，把时间与价格完美结合，创造出了江恩理论，江恩理论以研究测市为主，建立了独特的分析方法和测市原则。

江恩理论认为股票、期货市场里也存在着字宙中的自然规则，市场的价格运行 趋势不是杂乱的，而是可通过数学方法预测的。江恩理论的实质就是在看似无序的 市场中建立了严格的交易秩序。江恩理论中的测市法则主要包括：周期循环法则、 百分比回调法则、共振法则等等除此之外，江恩还十分注重交易之道，他结合自己征战股票、期货市场的经验 系统性地归纳出了投资者亏损的原因、投资者应具各的素质以及交易之道。

江恩角度线的买卖点

江恩理论是由著名投资大师威廉•江恩创立的。江恩认为股票、期货市场地晃按 照自然界中的规律运行的。市场的价格运行趋热不是杂乱的，而是可通过数学等方法 预测的。以此为基础，江恩总结了一套預测股价涨跌的理论。这就是著名的江恩理论。 江恩理论的具体内容包括江恩时间法则、江恩价格法则、江慰线等。

江恩理论的分析方法具有非常高的准确性，有时会达到令人不可思议的程度。因 此，很多江恩理论的研究者非常重视江恩的测市系统。但是在測市系统之外，江恩还 建立了一整套买卖规则作为辅助。当测市系统发生失误时，应依靠买卖规则及时进行补救。

江恩之所以在其投资生涯中可以达到非常高的成功率，就是将测市系统和交易 纪律统一使用。两者出现分歧时，预测系统要服从纪律系统。正因如此，汪恩才能在 充满动荡和危机的年代，从事市场投资而立于不败之地。

汇恩角度线巧测市

江恩对股价运行的轨迹非常看重，正因如此，江恩的一系列测市工具也极为关注 股价的运行角度。江恩将百分比原理与几何角度原理结合起来，发明了测承股价运行 角度的实用工具，即江恩角度线，也称甘式线。

江恩角麼线是从一个点出发，我照- 定的角庭，向后画出的安条射线，每条射线都有特定的角度，对股价都有支撐和压力 作用在炒股软件上面江恩角度线的方法非常简单，首先在玉线图上找到一个点（一般 选择重要的低点或者高点），以此点为起点，然后再选择后面另一个点作为終点（与起 点相对应的高点或者低点)，即可绘制北江-恩角度线 找资者可以选择某个阶段性高点或低点作为起点，以另一个阶段性商点或低点作 为終点，绘制江恩角度线。

如图4—1所示，2008年11月初，TCL集团(000100）没低跌至2.01元（国中A 点所示）后开始回升，2009年2月底涨至4.18元（图中B点所京）后开始回调。授 资者可将A点作为超点，以B为终点绘制江恩线。

压力支搽位轻松找

在短线交易中，投资者利用江恩角庭线，可以很轻松地找到可能的压力位和支撑 位，准确地把拨买点和卖点。

交易要点 买人时机：股价经过一轮上张后出现较明豆的回调走势，投资者可以运用江恐角 度线找到股价的回调位盤，并把掇企稳回升的买人时机。 卖出时机：股价经过一轮下跌后开始反弹，投资者可以运用汇恩角度线寻找股价 的反弹高皮，并把握反弹到位后的卖出机会。

股价支掸线 江恩角度线可能会成为股价下联的支搭线。投资者画出-组江恩角度线后，可以 根据这组角度线來判断股价可能获得支拌的位登。当股价运行到角度线附近时，投资 者就应该密切关注股价走势。如果股价有止跌的迹象，投资者就可以果断人场买人股 票，并可以將股价获得支撑的那条角度线作为止损线。

如图4--2所示，2010年7月初，舟信创接（600783）创阶段低点(困中A点所 示）后开始回升，并于10月底见到阶段性高点（野中B点所示），此后殺价开始回调。 以这两个点为超始点，可以做出一組江思角度线。投資者可以发现，本次回调在江恩 角度线的一茶支接线处获得支得，股价亚新开始上涨。投费者可以把提机会买入股素。

股价阻力线 除了能准确把搬股价的支楼线外，投资者还可以利用江恩角度线导找股价上涨的 阳力位置。姐果股价在菜条江慰角度线位登過到巨大限力，投资者就应该文出股票， 纺止股价受阳回调造成损失。

如图4-3所示，2008年3月初。大成股份（600882）创阶段高点（国中A,点所示） 后开始下趺，并于4月下的见到阶我性低点（国中B点所示)，此后顾价开始反弹。以达 两个点为起始点，可以做出一組江感府度线。投委省可以发現，本冰反弹在江思角度线 一条阻力线处温到阻力，豚价蛋斯开始回落。投资者可以把探机会卖出股来。

如图4-4所示，2010年4月中旬，博闲科技（600883）创阶段商点（因中A点 所示）后开始下跌，并于5月中的免到阶段注低点（图中日点所示），此后股价开姑反 弹。以这两个点为起始点，可以假出一组江恩角度线。投資者可以发現，經价两头在 江感角度线的粗力线处遷阻回落。經資者可以花超机会卖出题票。

快速市场的价位滚动

江恩对于不同的市势,进行过相当长时间的研究,不同的市势,大致上可利用市场的动量来界定。换言之,市价上升或下跌的速度,成为界定不同市势的准则。

江恩认为,若市场是快速的话,则市价平均每天上升或下跌一点,若市场平均以每天上升或下跌两点,则市场已超出正常的速度,市势不会维持过久。这类的市场速度通常发生于升市中的短暂调整,或者是跌市中的短暂时间反弹。

在应用上面的原则时有两点要特别注意：

（1） 江恩所指的每天上升或下跌一点,每天的意思是日历的天数,而非市场交易日,这点是江恩分析方法的特点。

（2） 江恩所指的每天上升或下跌一点,每天的意思是日历的天数,而非交易日,这点是江恩分析方法的特点。

对于市汇来说,例如：马克、英镑和瑞士法郎,分析家惯常使用的是十点子,即每天上升或下跌0.0010；而日元方面,所用的则为每天0.10元日元。 换言之,在图表上将每天上升或下跌10点连成直线,便成为江恩的1 X 1线,是界定市好淡的分水岭。

同理,若市场出现升市中的调整或跌市中的反弹,速度通常以每天20点运行,亦即1 X 2线。

江恩对于各种市场走势的变化了如指掌,其中一个重要的观察是：“短暂的时间调整价位”。 一般人认为,当市场的升势到达超买阶段,市场需要一段较长的时间以消化市场的技术状态。 不过,江恩认为,若市场在短促的时间大幅下跌,亦可消化整个市场的超买技术状态。 江恩的意思其实是,时间与价位的影响可以互相转换的。 当市场处于一个超买阶段,市场要进行调整,若调整幅度少的话,则调整所用的时间便会相对地长。 相反而言,若市场调的幅度大的话,则所需要的时间便会相对地少。

1987年股灾美国杜琼斯工业平均指数只在极短的时间内下跌50%,便已经调整完数年来的上升升幅,便是一个十分重要的例子。 此外,1991年8月前苏联*后,美元在数天内反弹千多点子,亦是美元下跌的技术性调整。 故此,当市场调整幅度足够,不少技术超买/超卖状态已经完毕,投资者不容忽视。

最安全入货点

在市场获利,除了能够正确分析市场走势外,出入市的策略亦是极为重要的,若出入市不得法,投资者即使看对市仍不免招致损失。

在市势向上时，市价见底回升，出现第一个反弹，之后会有调整，当市价无力破底而转头而上，上破第一次反弹的 高点时，便是最安全的买入点。止蚀位方面，则可设于调整 浪底之下。

在市势向下时，市价见顶回落，出现第 一次下跌，之后 市价反弹，成为第二个较低的顶，当市价再下破第一次下跌 的底部时，便是最安全的沽出点，止蚀位可设于第二个较低 的顶部之上。

市场上破之前高点,是安全买入点；市场下破之前底点,是安全沽出点。

江恩对于跟随趋势买卖,有以下的忠告：

（1） 当市势向上的时候,追买的价位永远不是太高。