前言：交易的结果有两个，或者是赚，或者是亏，不是只有你眼里紧盯着的那一个赚。

帕累托法则

其实“沉没成本“并不是“成本”，而是人为了合理化自己的投资行为时，所形成的一种心理预期，即心理账户。而心理账户的平衡原则，却要求我们必须在盈利状态下，才会“满意”的关闭，否则将体验到消极情绪。因此，这一人类独有的“非理性“心理谬误，就成为了“沉没成本“。

管理学家理查德·科克说：“在因和果、努力和收获之间，普遍存在着不平衡关系。典型的情况是80%的收入来自20%的努力，其他80%的力气只带来20%的结果。”这样的结果就是帕累托法则，即80/20法则。

维弗雷多·帕累托，意大利经济学家。1897年，他在进行经济学研究时，偶然注意到19世纪英国人财富和收益的模式。在调查取样中，他发现大部分所得和财富流向了少数人手里。而且，更重要的是，这种不平衡的模式经常重复出现。不管是早期的英国，还是与他同时代的其他国家，或者更早期的资料，他发现相同的模式一再出现，而且有数学上的准确度。

于是，帕累托就得出这样一个结论：如果20%的人口享有80%的财富，那么就可以预测，其中10%的人拥有约65%的财富，而50%的财富是由5%的人所拥有。在这里，重点不仅仅是百分比，而在于一项事实：财富在人口的分配中是不平衡的，这是可预测的事实。因此，80/20成了这种不平衡的简称，不管结果是不是恰好80/20(就统计来说，精确的80/20关系不太可能出现)，习惯上，80/20是讨论的是顶端的20%，而非底部的20%。

帕累托法则主张，以一个小的诱因、投入和努力，通常可以产生大的结果、产出或酬劳。就字面意义而言，这一法则是说你所完成的工作80%的成果，来自你所付出的20%。在原因和结果、投入和产出，以及努力和报酬之间，本来就是不平衡的。帕累托法则的关系，为这个不平衡现象提供了一个非常好的指标：典型的模式会显示，80%的产出来自20%的投入；80%的结果归结于20%的起因；80%的成绩归功于20%的努力。

帕累托法则在商业世界和人们日常工作中无处不在。20%的产品和20%的客户涵盖了80%的营业额；20%的产品和顾客通常占该企业80%的获利；20%的罪犯施行了所有罪行的80%；20%的汽车狂人引起80%的交通事故；20%的地毯面积可能有80%的磨损；世界上80%的能源是由15%的人口所耗尽的；世界财富的80%为25%的人所拥有……这就表明了，少数造成了重大的影响，而多数只造成了少许的影响。

当我们解释和分析两种因果相关的资料时，出现的结果可能就是一个不平衡的模式。这个不平衡的模式可能是65/35、70/30、75/25、80/ 20、95/5，甚至99.9/0.1。科克认为，这是一个“失衡的世界”，但在我们看来，这是一个“极端”的世界。正如纳西姆·塔勒布所暗示的，这个世界总是向极端倾斜。这才是这个世界的本质与*。宇宙自然而然分成占少数的强势和居多数的弱势，而人类生活、社会、企业和自然反映了宇宙这种极端性。帕累托法则主张不平衡是自然现象，这个法则把重心放在不平衡上。但并不认为宇宙、自然、商业、社会或我们的生活方式在运作上是不平衡的。它也不暗指这种不平衡是合乎道德或有理的。帕累托法则观察到的是，有这些不平衡存在，它们能产生强有力的结果，所以不管它们是良性还是恶性的力量，都应当受到重视。

投资其实就是一种概率

概率理论告诉我们，所有对帕累托法则的应用不可能都是随机发生的，应该有一些深奥的含义或原因隐藏于其背后。然而，囿于帕累托那个时代，他无法发现具有说服力的关键点。随着混沌理论的诞生，人们发现混沌理论与帕累托法则有着相似之处，且有助于对其做出合理的解释。

“混沌”指的是在混乱无序背后有一个逻辑，一个可预测的非线性关系。这个可预测的非线性关系被经济学家保罗·克鲁曼描述为“神秘”“怪诞”和“精确得可怕”的东西，它与音乐里的主题再现有相似之处。某些具有特色的模式会重复出现，但它有无限的种类，而且不可预知。科克将混沌理论引入帕累托法则进行比较，试图找出隐藏在帕累托法则背后的理论基础。

（a）不平衡。混沌理论和帕累托法则都主张，宇宙处于一个不平衡的状态，世界不是线性的，因果关系很少是对等连结的。但两者也都强调内在秩序的存在，有些力量总是强过其他力量。

（b）宇宙不是一条直线。混沌理论和帕累托法则都是一种非线性的概念。很多事情并不重要，可以不予理会。然而，总有几股力量具有意想不到的影响力。

（c）反馈回路扭曲且干扰平衡。帕累托法则符合混沌理论所确认的反馈回路关系，即一开始只有小影响的力量，将可能加大，产生预料外的结果；而这些可以用反推的方式来解释。如果没有反馈回路，现象的自然分布将会是50/50，因为某些固定的频率的投入会导致同样的结果。然而，强力的正反馈回路似乎只对少数投入有影响。这就解释了，为什么少数的投入能发挥极大的影响力。因此，就会出现财富招致财富、成功孕育成功的卓越能力。

（c）临界点。一股新的力量，不管它是新产品或新服务，在到达某一个点之前总是很难有所进展，很多努力只产生一点点效果。但如果新的力量能坚持下去，并且越过某个看不见的“线”，那么一小笔额外的努力就能获得丰硕的回报。这条看不见的线就是临界点。

（d）混沌理论主张“敏感依赖于初始条件”。一开始微小的领先，能变成比较大幅的领先，产生大得不成比例的结果，从而获得优势。这一方面呼应了帕累托法则，一方面也对其进行解释。一家公司若在市场早期就能提供比对手优良10%的产品，则可能得到100%或200%的市场占有率，即使对手后来提供了更好的产品。这就正如复杂经济学创始人布莱恩·阿瑟所说，如果公司的生产成本会随着市场份额的增加而下降，那么一家因运气好而在早期赢得大块市场份额的公司将能够战胜竞争对手，任何一家首先取得良好开端的公司将会垄断市场。

混沌理论和帕累托法则都显示了宇宙如何厌恶平衡的现象。我们从竞争现象中看到，两者都很自然地偏离50/50的现象，并且容易导向95/5、99/1甚至100/0的分布。保持平衡，一直到优势出线，这是混沌理论的信息之一。帕累托法则告诉我们，在任何一刻，任何占多数的现象都会受到因素或角色的影响，80%的结果来自20%的原因。有一些事很重要，其它大多数的事并不重要。

趋势交易法

“顺势者昌,逆势者亡”,这是资本市场耳熟能详的王者定理,告诉每一位投资者：在资本市场里纵使千万种变化、万千种方法,但归根结底是趋势为本,趋势为王。脱离趋势而言它,无疑于舍本逐末,自取灭亡。而在股价运行过程中,最能直接反应价格趋势的首先是价格平均线,其次就是趋势线。趋势线是将股价运行过程中的相对的低点分别相连所形成的直线,它可以直观的反应股价运行的趋势。做为投资者,只要抓住了股价运行的趋势,也就抓住了根,抓住了利润。

趋势线的画法

在上升趋势中连接两个相邻低点连成直线,就是上升趋势线；在下降趋势中连接两个相邻高点的直线,就是下降趋势线；在横盘震荡趋势中分别连接两个相邻的高低点的直线,就是横向趋势线。两个点相连的趋势线只是暂时的,其趋势线的有效性需要有第三点来确认,即三点定一线。

趋势线的分类

按趋势线方向可分为：上升趋势线、下跌趋势线和横向趋势线。

按趋势线周期可分为：长期、中长期、中短期和短期趋势线。一般来讲跨度在6个月以上称为长期趋势,跨度在3-6个月称为中长期趋势,跨度在1-3个月为中短期趋势,跨度在1个月以下称为短期趋势。

趋势线的市场意义及分析要领

趋势线的市场意义

趋势线最基本的两个市场意义是：

趋势线代表股价运行的方向

当股价向上运行时,将同等级的低点相连形成的上升趋势线,显示了股价向上运行的特征；当股价向下运行时,将同等级的高点相连形成的下降趋势线,显示了股价向下运行的特征；当股价横向运行时,将同等级的高低点分别相连形成的水平趋势线,显示了股价横向运行的特征。

趋势线有明显的支撑和压力作用,支撑和压力可以相互转换

股价站上趋势线为支撑,在上涨行情中,股价每一次调整到上升趋势线时,经常会受到支撑而再次上涨；在下跌行情中,股价每反弹到下降趋势线时都会受压下跌；在横向趋势中,股价往往会在趋势线所形成的横向通道的上下轨之间运行,当股价跌到下轨时受到支撑而上涨,当上涨到上轨时受到压力而下跌。再者,趋势线的支撑和压力作用并不是一成不变,而是可以相互转换的。当股价站上趋势线时,此时表现为支撑作用；当股价跌破趋势线时,则表现为压力作用。

趋势线的分析要领

趋势线直接显示了股价运行的方向,且会对股价产生支撑与压力的作用。在投资决策中,对趋势线分析的正确性、全面性将对投资结果产生直接的影响。下面就趋势线分析过程中要注意的事项一一分述。

⑴上升趋势线是上升过程中相同等级的各波段低点连线；下跌趋势线是下跌过程中相同等级的各波段高点连线；横向趋势线是横盘过程中各波段高点与高点、低点与低点的连线。不同等级之间的高点连线和低点连线的趋势线不成立。

⑵具体每一个点位的确认方法,上升过程中是一个高点对应两个低点,下跌过程中是两个低点对应一个高点。

⑶两个高点或者两个低点可以划出趋势线,但趋势线是否成立以及它的有效性需要第三个高点或低点来确认。

⑷趋势线具有兼顾性,在所有重要点位中,能同时经过多个点位的趋势线是正确的趋势线,其它没有“归位”于趋势线的点位视作股价运行过程中的正常波动偏离。

⑸趋势线的横跨周期越长,支撑和压力作用越大；横跨周期越短,支撑和压力作用越小。投资过程中要选择与投资计划周期相符的趋势线来分析：长线操作选择长期趋势线,中线操作选择中期趋势线,短线操作选择短期趋势线。

⑹趋势线的角度越大,说明股价上涨或下跌的速度越快,稳定性较差；角度越小,说明股价上涨或下跌的速度越慢,稳定性较高。正常情况下,当趋势线的角度为45度左右时表现最为稳健。

⑺趋势线的支撑与压力作用经过确认的点位越多,支撑与压力的作用就越强；经过确认的点位越少,支撑与压力的作用就越弱。

⑻趋势线不是一成不变的,随着股价的变动,要不断的对原有的趋势进行修正,但修正的前提要体现趋势线的同级性,不能为了顾全股价的某些点位而违规牵强连线。

⑼股价在运行过程中,总会向上突破或向下跌破趋势线,此时对真假突破的判断尤为重要,当突破或跌破成功时,股价运行的方向即发生转变；当突破或跌破失败时,只是庄家一时的骗线行为,股价依然会回到原有趋势中运行。判断突破或跌破的成功与否主要依据以下几点：

◎当向上突破趋势线时,必须伴随着量能的明显放大,突破幅度要超过3%,且在三天内站稳趋势线,则为突破成功。若K线形态伴随有跳口缺口,则突破更为可靠。

◎当向下跌破趋势线时,不需要有成交量的验证,下跌幅度超过3%,且三天内站不上趋势线,则确认跌破成立。若K线形态伴随有跳口缺口,则跌破更为确立。

上升回档战法

一，【上升回档含义】：

上升回档是指某支股票股价中线看涨，短线上有所回调；回调的目的是主力为了洗盘、震仓后能有更大幅度的拉升；而散户的机会是在回调结束“瞬间”买入而去获利。此操作模式注意确认三点：上升趋势、主力资金回档洗盘加仓、短线买卖点。

二【回档短线买入法特征】：

股票处于中线强势上涨状态；

股价在远离5日线时出现回档走势，回档走势须在5日线处止跌；

回档整理时间一般为一天，最长不超过三天，回档后超过三天横盘不涨及时减仓。

成交量缩量最好，次日开盘放量也可低吸；

回档形态为小上影、十字星、小阴线、腹中胎等形态。

符合上升回档战法的个股：绝味食品，广誉远，重庆啤酒

三，【上升回档的前提】：

使用【上升回档战法】，必须符合股价处于上升通道(股价处于主力成本线之上)+主力资金整体加仓(越强势越好)。

上升回档的核心理念：

上升回档的核心理念就是趋势，比如智能辅助线代表了股价的趋势;主力追踪代表了资金的趋势，在量价趋势一致的情况下，再去用捕捞季节寻找买卖点。但随着市场的实战运用深化，公众号晓俊解股中三板斧选股法中也逐步精简延伸出了些更具实战性的操作模式——上升回档。

上升回档的细节掌握：

一、缩量回档

如果一只股票回调幅度过大，说明有资金在跑，那一定会影响回档后的拉升力度。如果回档的后拉升没力度，那么回档后涨幅空间也就不大，而我们追求的就是回档成功后的涨幅空间越大越好。所以，缩量回调是最好的选择，同时回调的力度在逐渐减小，最后以小字星的方式来止跌。案例重庆啤酒。

二、突破回踩