一季度GDP超预期改善以及后续展望
主要贡献来自于服务业和消费领域。去年底社零同比增长为负，为-0.2%，今年一季度同比增速就达到5.8%，可见疫情防控放开后消费复苏确实亮眼，尤其是餐饮消费，3月份单月同比增长高达26%。
投资端看，今年一季度同比增速与去年底持平，保持平稳：其中基建发力程度有所走弱，但仍维持了10%以上的高增长；制造业增速小幅下滑；地产则继续负增长。
外贸方面，虽然商品出口的超预期表现，顺差额扩大，但考虑服务外贸后净出口对经济贡献为负。
一季度GDP超预期改善以及后续展望
展望未来，由于一季度GDP环比增长2.2%明显高于季节性常规水平（去年四季度因为疫情基数过低），不具有可持续性，后续GDP环比增长有望回归至正常水平；
按此推测，后续三个季度GDP同比增长分别为7.7%、5.3%与6,1%，全年累计同比增长为5.9%。
货币超发，为何通缩？
2022年二季度以来不匹配：一季度M2同比增速为12.7%，社融同比10.0%，远高于名义GDP增速5.0%；
银行负债端即存款增速提升，资产端中有价证券（24%）增速提升，*（70%）增速相较平稳；
2023年后*增速开始提升，会提升通胀水平，走出通缩，但不至于通胀。
查看资料
收藏
顶 
踩 
