通信行业周报：财报披露和节日后两天行情疲软不改长期投资逻辑

　行业核心观点

    　　行情回顾：本周（2023.5.1-2023.5.7），上证指数、深证指数跌幅分别为0.34%、-1.39%，中信通信指数涨跌幅 -3.49%，在中信30 个一级行业排第 29 位。本周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为：佳讯飞鸿15.90%、*ST 新海 10.11%、华脉科技9.89%、通鼎互联8.78%、超讯通信6.88%。股价跌幅前五名为：德科立-16.24%、太辰光-14.33%、天孚通信-13.91%、新易盛-13.54%、中际旭创-12.90%。

    　　数字经济和*估依旧是下半年的投资主线。中信一级通信指数今年以来已上涨超过25%，排名全行业第三，仅次于传媒、计算机。随着数字经济发展及*估的提法被提出，运营商成为优质投资标的，结合AI兴起对基础算力和网络的要求提高，通信行业再次受到资本的青睐，估值拔升空间依旧。本周运营商表现较为稳定，除中国电信小幅下滑（-1.20%）之外，中国移动和中国联通均有上涨（0.84%，0.92%）。

    　　尽管ChatGPT带来的AI概念在节后稍显颓势，但不改未来投资价值。预计在财报期后，市场逐步进入分化阶段，背景优质，业绩突出的公司有望继续获得市场的重点关注。AI技术革命对基础设施提出了更强的要求，在设备供应侧有望产生量价上的增长，如光模块、光纤光缆、IDC等板块。

    　　每周标的关注：UDC行业国内领军者海兰信。2022年公司业绩良好，营业收入快速增加。2023Q1，公司实现营收1.52亿元，同比增长14.49%；归母净利润同比增长116.17%。其中智能航海业务迎来船周期，带来业绩增量。公司重视产品研发，研发费用占营业总收入8.47%。同时经营活动产生的现金流为0.23亿元，同比增长163.44%。

    　　海底数据中心领军企业，行业前景广阔。公司是国内第一家且是截至目前唯一的一家已经具备海底数据中心综合服务能力的提供商。海底数据中心已经被纳入国家《新型基础设施绿色高质量发展实施方案》、《“十四五”工业绿色发展规划》。

    　　本周行业要闻：

    　　LightCounting 预计，2023 年光模块市场将会出现下滑（1%左右），原因是以太网和无线前传光模块的销量分别下降了10%和30%，抵消了2023 年所有其他细分市场的增长。

    　　近数据处理新型盘框等技术创新，加速IDC 向Diskless 架构演进。随着算力多样化、高性能网络和存储介质的发展，数据中心架构从以CPU 中心朝着以数据为中心的Diskless 架构演进。

    　　投资建议

    　　维持通信行业“增持”评级

    　　风险提示

    　　国内外行业竞争压力，宏观经济修复不及预期，地缘政治冲突持续。