投资要点：

    A 股市场综述

    周四（05 月11 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指跳空高开后数次冲击高点未果，沪指在3333 点附近遭遇阻力，软件、互联网、计算机以及金融等行业震荡走低，拖累股指反弹乏力，教育、传媒、新能源以及半导体等成长行业逆势上扬，沪指全天基本围绕3320 点窄幅波动。创业板市场周四震荡上扬，成指全天表现强于主板市场。

    后市研判及投资建议

    周四A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指跳空高开后数次冲击高点未果，沪指在3333 点附近遭遇阻力，软件、互联网、计算机以及金融等行业震荡走低，拖累股指反弹乏力，教育、传媒、新能源以及半导体等成长行业逆势上扬，沪指全天基本围绕3320 点窄幅波动。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.15 倍、36.08 倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交量8959 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。4 月PMI 为49.2%，比上月下降2.7 个百分点，在连续3 个月运行在50%以上后落入收缩区间。4月份PMI 指数较大幅度回落，且已低于荣枯线水平，既有季节性因素影响，更主要的是一种经济从恢复性增长转入全面回升过程的短期现象，不改变经济持续回升的大趋势。经济进一步回暖，需要市场需求持续回暖的拉动。

    随着政策落实到位，经济持续复苏，工业盈利增速下降幅度有望收窄。近期行业板块呈现较强的二八效应，北向资金持续净流入，场内融资资金明显回升，资金活跃度明显所有回升。海外银行业危机得到各方及时处理，对市场的影响有所降低。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注传媒、教育、新能源、半导体以及医疗服务等行业的投资机会。

    风险提示：政策风险，经济下滑。