本周行业观点一：坚定看好氟化工长期发展逻辑，积极把握回调后机遇萤石：年后萤石价格坚挺上行，虽短期存回落预期，但空间有限。我们认为，我国萤石资源平均品味下滑或已成长期趋势，供给管控或也常态化趋严，随着下游制冷剂开工率逐渐修复并保持稳定、含氟材料（六氟磷酸锂、PVDF、电子级*、含氟聚合物等）需求的不断增长，萤石价格或将长期、趋势性逐渐上行，萤石资源的价值将不断被市场发掘并重估。制冷剂：虽然因种种因素影响，以及配额政策预期的不确定性，氟化工板块行情近期明显回落，但我们坚持一贯以来的观点，因供给受限、需求增长、格局集中、暂无成熟替代品、下游价格敏感度较低等多方面因素影响，HFCs 制冷剂将在较长时期内呈价格和利润重心逐渐抬升的趋势，行业优势企业将享长期“价格成长”红利。而配额政策预期最差的情况实际上已出现过，静待最终政策落地即可，无需过度担忧。同时，HCFCs 制冷剂由于面临大幅出清节点（2025 年将进一步淘汰），且R22 维修市场需求阶段性偏刚性，或将有超预期行情的出现。

    　　本周行业观点二：涤纶长丝价差扩大、库存有所减少截至5 月11 日，涤纶长丝POY 市场均价为7480 元/吨，FDY 市场均价为8120元/吨，DTY 市场均价为8730 元/吨，较上周价格分别下跌36.67、30、86.67 元/吨。虽然价格略有下滑，但价差有所扩大。POY 库存至21-30 天附近，FDY 库存至19-28 天附近，DTY 库存至17-29 天附近。

    　　行业新闻：燃煤散烧综合整治工程项目建议书批复，北方采暖改造或成趋势托克托2023 年燃煤散烧综合整治工程项目建议书获批复，内容包括建筑节能保温改造2000 户，改造外墙保温面积16 万米；集中供热改造156 户，新增2MW换热机组，建设一级供热管网2x275m；居民煤改电15070 户，改造内容包含分户式空气源热泵采暖设备，及其配套低压电网设施，户内散热器系统由居民自理。

    　　项目总投资47025.79 万元，由政府出资，建设期2 年。我们认为，北方采暖市场改造或成大趋势，空气源热泵将扮演重要角色，有望拉动对制冷剂的需求。

    　　受益标的

    　　【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、扬农化工、新和成、赛轮轮胎等；【化纤行业】泰和新材、新凤鸣、华峰化学、新乡化纤、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、中欣氟材、东岳集团等；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、双环科技、山东海化、雪天盐业、中泰化学、新疆天业、滨化股份等；【三氯氢硅&硅烷】宏柏新材、晨光新材、三孚股份；【农化&磷化工】云图控股、和邦生物、川发龙*、云天化、湖北宜化、川恒股份、兴发集团、东方铁塔、盐湖股份、亚钾国际等；【硅】合盛硅业、新安股份、硅宝科技；【其他】黑猫股份、江苏索普、苏博特等。