周期板块观点：站在当下往后看，核心牌照类具有高股息、低估值、强议价能力的央企值得关注，在油价高位震荡下，该类企业盈利有望保持高增，看好该类资产在经济弱复苏环境下价值重估，建议关注：中国石油、中国石化、中国海油，以白马股为代表的价值龙头股盈利向上方向确定性十足，反弹空间将主要来自于盈利继续改善的空间和估值修复的弹性，在龙头盈利向上的趋势确定性较高情况下，重点看好赔率较好白马龙头标的。建议关注：宝丰能源、万华化学、卫星化学、华鲁恒升等。

    　　半导体材料及凝聚态电池材料：AI 领域相关半导体材料，建议关注前驱体核心供应商：雅克科技，以及其它环节半导体材料供应商：华特气体、晶瑞电材、昊华科技等；宁德时代于2023 上海国际车展发布凝聚态电池，核心材料PEO 成长可期。宁德时代于4.19 日发布的凝聚态电能量密度有望超过500Wh/kg，建议关注固态电解质核心厂商：奥克股份。

    　　新能源成长：1）高端聚烯烃POE 产业链：POE 用于光伏胶膜受益于N 型电池渗透空间巨大，产业化存在茂金属催化剂、α-烯烃、聚合工艺等壁垒，竞争格局佳。推荐卫星化学、鼎际得、万华化学、荣盛石化、东方盛虹等；2）光伏反射膜：增益明显且性价比优势突出，国内推广箭在弦上，看好海利得；3）萃取提锂：萃取提锂相比膜法、吸附法具有效率高、投资强度低等优势，建议关注主业高成长，并前瞻性布局萃取提锂标的新化股份；4）钠电池材料：看好具有成本优势的生物基硬碳负极材料厂商圣泉集团、元力股份，以及拥有普鲁士蓝及上游*生产能力的正极材料厂商七彩化学、百合花；5）三氯氢硅：建议关注光伏级三氯氢硅厂商三孚股份、宏柏新材、新安股份；6）导电炭黑：看好导电炭黑国产化替代领军企业黑猫股份；7）磷酸铁：磷矿石创造盈利安全边际和成长性，需求端快速增长，看好川恒股份。8）钙钛矿电池电子传输层材料：关注具备专利、技术储备，产业化持续推进的万润股份。9）高纯石英砂：关注掌握高纯石英砂，不断夯实产业链基础优势的石英股份。

    　　新材料成长&消费成长标的：1）新材料成长：聚焦护城河深、国产替代空间大的上游新材料龙头，推荐：东材科技、长阳科技；主业二甲戊灵格局佳，C5 新材料业务打开成长空间，利润增速较快的农药转型新材料企业龙头——贝斯美；立足下游做强一体化产业链的改性塑料龙头——国恩股份；积极测试绝缘涂层并切入汽车涂料的特种工业涂料厂商——松井股份；2）消费成长：PVP 海外产能退出，医药、新能源等高附加值下游增速快，成本持续改善——新开源；润滑油添加剂进口替代——瑞丰新材；终端需求刚性，全球唯一具备全产业链优势的维生素D3 衍生物龙头——花园生物；轮胎原料及海运费下行盈利有望改善——森麒麟；无糖趋势下看好甜味剂需求增加——金禾实业。

    　　周期景气行业观点：1）能源油气：能源类公司长期资本开支水平不高，环保及碳中和约束供给扩张，盈利改善空间较大。推荐：中国石油、中国石化、中国海油、广汇能源等。2）氟化工：萤石需求持续提升，重点推荐资源储量、成长性领跑行业的萤石龙头金石资源，制冷剂巨化股份、三美股份、永和股份等。3）磷化工：资源属性壁垒强，供给端严格控制，需求刚性，景气刚性。推荐川恒股份。

    　　风险提示：宏观经济增速低于预期，疫情持续时间超预期的风险，产品价格大幅波动，国际油价大跌，竞争加剧导致产品价格下跌。