光伏需求潜力充沛，产业链价格下降有望刺激需求超预期释放，中下游环节或存在超额利润空间，建议优先布局格局较好的高纯石英等偏紧缺环节以及业绩增速较高的组件、辅材等环节，新技术方面建议优先布局HJT 电池设备，进入“0-1”阶段的前沿技术与电站环节亦值得关注。风电项目已招标存量充足，2023 年国内需求高增长在望，建议关注出货量与盈利能力有望受益于需求超预期的零部件标的；此外海上风电需求进入兑现期，后续增长潜力较大，建议优先配置业绩增速有望匹配或超越行业需求增速的海风、国产化替代环节的龙头企业。新能源汽车全球景气度持续向上，全年销量有望再创历史新高。随着以碳酸锂为代表的原材料价格企稳，产业链利润将迎来重新分配。电芯环节竞争格局较优，盈利有望回升，4680 和钠离子电池有望规模化量产，凝聚态电池、磷酸锰铁锂、复合箔材等新技术有望推动产业技术升级。储能环节已开始绘制陡峭成长曲线，在系统集成、终端渠道、电池与电力电子技术等方面有优势的企业将充分受益；此外建议关注迎政策催化的光热环节。电力设备领域建议优先布局涉足数字化、储能、智能化、充电设施等领域的相关标的。氢能产业周期开启，绿氢成本预计逐步具备竞争力，应用场景有望进一步扩大，建议关注具备成本优势的电解槽生产企业与氢储运、加注装置企业。维持行业强于大市评级。
本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨1.25%，其中风电板块上涨4.05%，新能源汽车指数上涨1.53%，发电设备上涨1.21%，锂电池指数上涨0.98%，核电板块下跌0.08%，光伏板块下跌2.72%，工控自动化下跌3.37%。
本周行业重点信息：新能源车：中汽协：4 月新能源汽车产销分别完成64 万辆和63.6 万辆，同比均增长1.1 倍，市场占有率达到29.5%。松下公司宣布推迟4680 电池量产，量产时间预计在2024 年4 月至9 月。4月我国动力电池产量共计47.0GWh，同比增长38.7%，环比下降8.3%；装车量25.1GWh，同比增长89.4%，环比下降9.5%。上海钢联：12 日电碳涨1.75 万元/吨，均价报24.75 万元/吨，工碳涨2.75 万元/吨，均价报23.5 万元/吨。储能：华电集团5GWh 磷酸铁锂电化学储能系统集采开标，最低0.7357 元/Wh。光伏风电：硅业分会5 月10 日数据：硅料价格9 连跌，最低14.5 万元/吨，两周累计下跌12%。5 月11 日TCL 中环公布最新单晶硅片价格，部分品种较前期降价超15%。内蒙古自治区第三批大型风电光伏基地建设项目清单下发，项目合计建设2280 万千瓦。氢能：
中国能建签约内蒙古巴林左旗，拟投资50 亿元建设2 万吨绿氢10 万吨制氨项目。
本周公司重点信息：华友钴业：公司与POSCO FUTURE M 拟在韩国浦项蓝谷国家产业园区内投资设立电池材料硫酸镍精炼及前驱体生产工厂。璞泰来：拟设立瑞典子公司投资157 亿瑞典克朗建设10 万吨负极材料一体化生产基地。明阳智能：拟5-10 亿元回购股份，回购价格不超过人民币20 元/股。大金重工：子公司签订5.47 亿欧元海上风电单桩基础订单。赣锋锂业：子公司青海良承拟以2.74 亿元收购锦泰钾肥5.49%的股权。通达股份：拟定增募资不超6.5 亿元，用于新能源特种线缆项目等。
亿纬锂能：①与匈牙利德布勒森市政府的子公司签订购地协议，用于生产圆柱形动力电池。②拟向PKL 购买标的土地，在马来西亚建立锂电池制造厂。孚能科技：1.4 亿股限售股5 月17 日解禁上市。国轩高科：收到大众汽车集团的采购定点函，将成为海外市场定点供应商供应大众汽车磷酸铁锂“Unified Cell”动力锂电池产品。格林美：与伟明环保等签署建设印尼红土镍矿冶炼生产新能源用镍原料（2.0 万吨镍/年）项目合资框架协议，总投资约5 亿美元。美畅股份：子公司拟不超4 亿元投建高效电镀金刚石线生产线建设项目。天齐锂业：拟30 亿元投建电池级氢氧化锂生产基地。晶科科技：8.53 亿股限售股将于5 月19 日起解禁上市。
风险提示：价格竞争超预期；国际贸易壁垒风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；疫情影响超预期。
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