行情回顾。截至2023年05月12日，中信基础化工行业本周下跌0.94%，跑赢沪深300指数1.03个百分点，在中信30个行业中排名第11；中信基础化工行业月初以来下跌2.64%，跑输沪深300指数0.37个百分点，在中信30个行业中排名第16。
具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是锂电化学品（1.99%）、食品及饲料添加剂（1.3%）、氨纶（1.28%）、印染化学品（0.25%）、复合肥（0.2%），涨跌幅排名后五位的板块依次是电子化学品（-4.24%）、碳纤维（-3.86%）、氟化工（-3.75%）、橡胶助剂（-3.65%）、其他化学原料（-3.18%）。
化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是氢氧化锂（+10.11%）、工业萘（+5.35%）、BDO（+5.12%）、异丁醛（+3.66%）、双氧水（+3.43%），价格跌幅前五的产品是合成氨（-15.54%）、氙气（-13.50%）、二氧化碳（-10.53%）、黄磷（-5.93%）、丁二烯（-4.42%）。
基础化工行业周观点：2023Q1板块整体收入、归母净利、盈利能力同比下滑，主要是由于板块去年一季度业绩基数较高，且今年一季度上游原材料价格有所下行，化工品成本端支撑减弱，叠加需求偏弱，化工品价格、价差承压。细分板块方面，轮胎、日用化学品板块业绩和盈利能力同环比均实现明显提升，但行业中大部分细分领域同环比均表现不佳。
近期我国PPI、CCPI指数表现较弱，且4月PMI有所下行，市场对于经济复苏的预期较为悲观。由于去年上半年基础化工板块业绩基数较高，行业二季度业绩增长或依旧承压。但我们认为，板块的调整已很大程度上反映了悲观预期。4月28日中央政治局会议强调恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。我们认为基础化工行业基本面已处于底部区间，下半年若需求提升，则行业盈利有望修复。细分板块来看，一是建议关注聚氨酯龙头万华化学（600309）、煤化工龙头华鲁恒升（600426）等行业龙头个股；二是关注电子化学品领域，半导体材料国产化进程有望加速，可关注电子特气领先企业华特气体（688268）等；三是关注原材料成本、海运费下行，且替换、配套需求有望逐步修复的轮胎板块，建议关注森麒麟（002984）等。
风险提示：油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险；天灾*等不可抗力事件的发生。
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