2023/5/9-5/10东吴纺服年度策略会交流公司（12家）：品牌端（8家）：海澜、361度、森马、歌力思、锦泓、欣贺、水星、红豆纺织端（4家）：伟星、台华、南山、开润品牌服饰：23年预期向好，各赛道表现存在差异。
近况跟踪：继23Q1品牌服饰交出亮眼业绩后，4月、五一期间服装品牌终端流水进一步改善，多数品牌流水已超21年同期。我们认为品牌服饰修复处持续加强阶段，看好Q2低基数加持下的反弹、并认为下半年表现有望进一步超越上半年。
投资建议：3类不同类型机会：①流水复苏较早、23年业绩有望超越21年、估值较低的品牌公司，如比音勒芬、海澜之家、报喜鸟。②此前运动品牌龙头指引相对谨慎，随国内消费环境回暖向好、经济复苏确定性加强，运动服饰业绩超预期可能加大，前期股价调整后估值吸引力增强，持续看好，如李宁、安踏体育、特步国际、361度。3关注复苏拐点不断出现的"困境反转"型品牌，后期将呈现较大净利增长弹性：如休闲服龙头森马服饰及太平鸟、家纺龙头罗莱生活、高端女装歌力思、朗姿股份、锦泓集团等。
纺织制造：国内外下游需求恢复预期向好，预计23年前低后高。
近况跟踪：出口型企业下半年有望迎订单向上拐点，内销型企业随Q2国内品牌复苏传导订单有望改善投资建议：赛道优势的申洲国际、华利集团；长期逻辑清晰的伟星股份、台华新材。
查看资料
收藏
顶 
踩 
