签华晟8.4GW HJT 设备整线订单，期待HJT 产业化重大突破临近1）再签8.4GW HJT 设备订单：据公司公告：公司与安徽华晟合计签8.4GW HJT 设备订单（分别于2023 年3 月、5 月签署0.6GW、7.8GW 订单），订单总金额超过公司2022 年度经审计营业收入的50%（2022 年公司营收41.5 亿元）。中标总数量为14 条（对应600MW/条）。
2）公司与安徽华晟合作紧密：2021 年公司与华晟签1.8GW HJT 整线订单、2022 年公司与华晟签7.2GW HJT 整线订单，叠加本次订单公司已合计与华晟签17.4GW HJT 整线订单。目前安徽华晟在宣城、无锡、大理、合肥4 地均有产能布局规划，计划“十四五”期间总产能达40GW。
3）订单加速：据公司投资者交流活动表，2022 年HJT 行业落地近30GW，预计2023 年将达50-60GW 水平。截至2023 年Q1 末，公司合同负债53 亿元，同比+122%，持续受益HJT 行业扩产需求。
4）我们认为：2023 年将是HJT 电池性价比临界点来临、产业化有望提速的一年，行业新老玩家扩产需求大，公司作为HJT 设备龙头将充分受益。中长期HJT 电池与电镀铜、钙钛矿技术具备更高的适配潜力，打开HJT 电池行业发展的长期空间。
迈为股份：光伏HJT 设备龙头受益行业扩产；向泛半导体设备龙头进军1）光伏HJT 设备：预计2025 年市场空间达602 亿元、2022-2025 年CAGR=74%。公司为HJT 设备龙头、市占率领先，有望充分受益行业扩产。
2）半导体设备：封装相关产品已导入三安光电、长电科技、捷捷微电等国内主流封测厂商。
3）面板设备：已在京东方、深天马、维信诺等行业知名企业得到应用。
盈利预测：看好公司在光伏、半导体行业未来大发展中战略地位预计2023-2025 年归母净利润为14/23/32 亿元，同比增长66%/61%/39%，对应PE 为34/21/15倍。维持“买入”评级。
风险提示：异质结电池推进速度不达预期；光伏需求不及预期；下游扩产不及预期。
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