宏观深度报告：渐行渐近的美国债务问题

下一阶段，美联储或不再需要过于纠结通胀。我们认为美联储或不再需要过于纠结通胀，市场对通胀的关注或也会逐步降低。通胀问题中，最需要关注的是核心服务价格。我们认为美国核心服务通胀正在软化，一是四季度起失业率或有明显回升，薪资通胀或将开始明显降温，二是美国超额储蓄或在Q3 期间消耗殆尽，这有利于核心服务通胀的软化。

    　　展望通胀走势，我们认为尽管下半年通胀可能会有反弹，但这不过是非核心通胀的暂时性因素变动带来的影响，最主要的核心通胀还会一直下行。在通胀下行趋势下，明年年底通胀有望回归至2%-3%区间内，因此我们认为市场对通胀的关注或会逐步转移。

    　　债务问题或使美联储放缓缩表力度。疫后美国宽松政策下的高通胀问题正在逐步缓解，但背后累计的政府债务正加剧市场对债务危机的担忧。一是美国“分裂”政府或使两党拉锯战更加持久；二是美国税收不及预期，债务违约日可能提前，这收窄了国会就债务问题达成一致的时间窗口。我们认为今年或不会发生技术性违约，重演2011 年债务僵局的概率较小。但债务上限提高并不意味着风险消散，上限提高后，积压的发债需求释放或会使准备金余额有继续下降的风险。若准备金/GDP比例继续回落到疫情前水平，美联储或开始计划减缓其缩表力度。

    　　资产配置：利多黄金，但利空短债。在债务上限问题解决前，我们认为黄金还会有继续上升的空间，但对短债市场来说则是利空。在债务上限危机当中，市场因避险情绪增加会买入黄金等避险资产，在相似的政府分裂时期黄金表现都不错。而一旦债务上限提高，黄金价格或将出现阶段性高点。此外，我们认为本轮债务上限或不会演化成2011 年的债务僵局，对股市的影响较为有限。但对债市的影响较明显，尤其是短债。当下债务上限已经进入讨论期，我们认为短债收益率在5、6 月期间或将迎来明显上行。

    　　风险因素：油价上涨超预期；美国货币政策收紧超预期。

个人签名

股票合作分成机构股票合作分成公司

【委托代操盘对客户要求】

1、账户资金1万以上的客户

2、提供证券帐号登陆信息，由我们直接登陆帐户进行操作；

3、客户有权随时登陆帐户，但是禁止在合作期间自行买卖股票或在交易时间频繁登陆账户，以免影响网上交易；

4、要求合作客户必须具有良好心态。

【委托操盘合作流程】

1、客户提供可以使我们顺利进行网上交易的证券帐号和密码，除了客户和操盘手之外，任何人都不得获知委托帐户

的相关资料；

2、双方确认操作起始日期和帐户初始值，我们操盘手正式接手委托操盘帐户的操作权；

3、操盘手正式开始对帐户的操作，客户有权监督帐户，必要时可以与指定操盘手沟通帐户操作情况；

【委托操盘合作细则】

我们合作期限自由，对投资收益没有承诺。一般情况月收益在10%到50%不等。

结算方式为有赢利的话一周结算一次，每周五收盘后开始结算，如果当周收益达不多可以下周结算，客户应在股票操

作完成后二日内向我们指定的银行帐户打入相应的提成部分；如有个股止损的，需要在后面的操作中先行补上上期止

损部分，再有利润继续按相应标准提成。20万以内合作资金，履行30%的提成标准。20万以上合作

资金，履行20%的提成标准。我们的核心投资理念：资金安全永远第一.
一：选股思路:考虑题材，技术，主力动向与规律，基本面。其完美结合才是赚钱的关键。
二：风险控制：
1，不做亏损的ST股；
2，设定止损位，避难万一的大跌行情亏损扩大；
3、严格执行操作原则。
4、资金合理分配，仓位控制
5、大盘不好的情况，空仓等待。
6、不追高，不盲目买票。
三、合作最基本的素质：
1、真诚，诚心诚意，一心一意。把客户的资金当成自己的看待，资金安全放在第一位，做把握十足的票，不做赌的心态操作（股票合作选择跟谁合作很重要）
2、加入后发帐号资金截图以便核实，方便进行资金合理分配。
3、本人是操盘手，不是客服，盘中重点在看盘和指导操作，没有时间闲聊，望各位客户谅解。
4、合作期，客户要有良好的心态，不要因为股票的短暂波动而时悲时喜。最好客户只在结算日才看自己的帐户情况。要有这个良好心态，才能长久合作，长久赚钱。
5、如果不接受代操盘合作方式的，可以推荐买卖方式合作。
以上要求请客户一定要先看清楚，考虑好了，能接受，没有什么问题了再谈合作。
下面是吴老师股票投资咨询合作的Q Q 联系方式： Q Q :2080053532 Q Q :2654704327 Q Q: 3532015225 有需要的朋友可以联系吴老师gphztz.com 000625.com

IP 属地：绍兴