“一带一路”硕果颇丰，十周年持续催化。“一带一路”合作重点集中在“五通”政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通和民心相通。截止2023 年1 月，中国已经同151 个国家和32 个国际组织签署200 余份共建“一带一路”合作文件。十年间共举办两次“一带一路”国际合作高峰论坛，会议期间达成较多合作协议，显著提升中国国际地位和影响力。“一带一路”有助于缩小中国区域经济发展的不平衡，消化相对过剩的产能和资本，掌握区域经济的主动权，显著拉动中国对外投资及外贸，尤其针对沿线国家。2023 年为“一带一路”十周年，全年主题催化不断：1）首届中国—中亚峰会将于5 月18 日至19 日在陕西省西安市举行；2）2023 年中国将举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛；3）外交大年，全年外交成果斐然。

    　　新疆：“一带一路”向西开放门户，率先受益行情催化。随着“一带一路”倡议不断推进，新疆内联西北五省份，外接欧亚八国的新疆，已成为向西开放的枢纽核心。

    　　党的十九大以来，新疆综合经济实力不断增强。农业农村经济稳步发展，工业经济转型升级步伐加快，旅游业蓬勃发展，固定资产投资总体增长，22 年固定资产投资（不含农户）比上年增长7.6%，基础设施投资增长明显，以公路为主铁路为辅的交通运输体系投资进一步加大；新疆22 年与全球179 个国家和地区产生贸易往来，进出口总值增速居全国第一：1）对其中109 个贸易伙伴进出口实现正增长，2）对“一带一路”沿线国家进出口值同比增长63.5%，占新疆进出口总值的90.9%；3）对中亚五国进出口值同比增长66.2%；中吉乌铁路贯通中亚，新疆将形成新的发展格局，将以喀什为中心，可与西南地区相连，并辐射东南沿海。而喀什—瓜达尔港铁路、拉萨—加德满都铁路建成后再与中老铁路、中泰铁路等相连，从广州、海口等地的货物可经西南、西北到达新疆，进而直到欧洲，形成新的大通道并辐射更广区域。

    　　投资建议：主题催化需求有望拉动订单，关注建筑工程板块机会。受地理位置影响，新疆缺乏内河资源且物流发展仍处于相对前期阶段，随着“一带一路”的后续发展与新疆建设的推进，或产生大量基建需求。根据《新疆维吾尔自治区公路网规划（2021-2050 年）》，2025 年新疆全区公路网总里程将达21 万公里；根据新《疆维吾尔自治区综合立体交通网规划（2021-2050 年）》，2035 年自治区公路网总里程规划达到22.6 万公里，铁路网总规模规划超过16000 公里，运输机场达到34 个，A2 级及以上通用机场达到98 个。我们认为，新疆地区基建投资的快速增长，将显著利好新疆本地的建筑工程及水泥企业。今年“*估”及“一带一路”主题催化有望贯穿全年，建议积极把握本轮主题催化行情。5 月起将迎来中国+中亚五国元首峰会、“一带一路”第三届国际合作高峰论坛等重大事件催化，同时外事活动或带来更多的新签订单。当前板块龙头估值仍然较低，估值极具性价比，建议关注：

    　　1） 新疆板块相关公司：新疆交建、北新路桥、雪峰科技、青松建化和天山股份；2） 建筑央企龙头：中国建筑、中国中铁、中国交建、中国电建等；3） 海外工程：北方国际、中材国际、中钢国际、中工国际。

    　　风险提示：固定资产投资低于预期、“一带一路”政策*及项目落地不及预期、国企改革进程不及预期、国际地区冲突超预期爆发。