近五年医药工业经济一直保持两位数的产销和利润的稳定增长,但2003年3季度以来政策与市场两大层面的多种负面因素集中显现,医药行业利润增速出现阶段性的回落。
·人口增长、人口老龄化、人均用药水平提高等行业长期增长的内在驱动因素并未改变;而今年8月份以来占据国内第一大用药领域地位的抗感染药物市场逐步回暖,对于化学原料药与化学制剂药行业的整体效益水平回升具备重要意义;加上中药行业销售与利润水平的持续稳定增长和生物制品行业的快速成长,2005年医药行业效益有望回升。
·相比国内化学制剂药企业普遍缺乏创新产品储备和国际竞争能力的现状,中药行业与特色原料药子行业仍将是中国医药经济的比较优势行业,整体上具备更突出的核心竞争力和稳定增长前景。
·从企业核心竞争力和持续增长前景的角度,未来的优势上市公司仍可能更多地出现在中药和特色原料药子行业中,因此2005年医药板块的关注重点也仍将以上述两大子行业为主。建议重点关注中药子行业的同仁堂、云南白药、东阿阿胶、天士力、昆明制药,化学原料药子行业的海正药业、华海药业,化学制剂药子行业的丽珠集团、恒瑞医药。