转债板块因升息环境、转债特性(债性/股性/价格敏感性)、基本面等因素而分化加剧
转债市场因投资主体的扩容而出现了新的特征,转债上市定位趋于稳定化
转债品种可以划分偏债性、混合型、偏股性转债,不同类型适合不同类型的投资者
2005 年转债投资建议:
(1)积极参与转债申购,以机构网下申购参与较好,适当避开非流通股东获配较多的转债和发行规模较小的转债。
(2)在利率已经进入一个上升通道的环境下,可以适当增持将因升息而受益的品种,如山鹰、创业、晨鸣、营港转债。
(3)按照基本面进行投资应该是转债投资的主基调,同时投资者可以根据自己对风险-收益的偏好进行转债品种的选择。对于稳健型的投资者,可以持有桂冠、华西、江淮、创业转债;对于风险偏好中性的投资者,建议持有复星、万科、山鹰、营港转债;对于比较激进的投资者,建议将海化、金牛、南山、招行、雅戈转债列入投资组合。