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中兴通讯H 股较主要的国际电信设备制造商平均预期市盈率有18%的折让,而公司的净资产回报率相对较高,估值因此颇具吸引力。公司A 股的“非经常性项目前12 个月预期滚动市盈率”为16.3 倍,较公司自99 年以来23.6 倍的平均水平低31%,由于公司盈利预计在未来2-3 年内稳定增长,我们认为中兴通讯的估值被低估了。维持公司H 股和A 股的优于大市评级。
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