家用空调：出货端：4 月空调内销延续强复苏趋势。23 年4 月家空销售1791 万台，同比+13.3%，其中内销出货1060 万台，同比+29.7%，出口731 万台，同比-4.3%。相较23Q1 家空出货表现，4 月家空内销复苏进一步提速，尽管受22 年同期低基数影响，但与疫情前，2019 年4 月相比，内销规模已基本持平；出口下滑幅度环比进一步收窄。 2）公司层面：内销美的、海信增长突出。4 月美的、海信内销市占率分别同比+1.8pct、+0.2pct。龙头美的内销份额4 月明显回升，海信内部治理改善，与央空渠道协同产生积极效果，两家公司家空内销出货4 月增速超过30%。3）零售端：4 月零售改善显著，行业均价依旧稳定同比提升。单看4 月表现，空调线上销量同比+43.2%，销额同比+48.0%；线下销量同比+36.6%，销额同比+39.7%。
均价方面，线上均价3167 元，同比+3.4%，线下均价4288 元，同比+4.4%。对比3 月空调线上均价3145 元，线下空调均价4454 元，进入旺季促销线下行业均价略有下行，但龙头累计均价表现看未见明显下降。
中央空调：2023 年Q1，中央空调行业整体销额309.2 亿元，同比+16.8%。其中，内销276.7 亿元，同比+14.9%；出口32.5 亿元，同比+35.5%。美的、海尔、海信日立市场份额稳健提升。
冰箱&洗衣机：3 月冰箱出口降幅明显收窄，洗衣机出口率先改善。
2023 年3 月冰箱内销379 万台，同比-0.4%；出口339 万台，同比-2.2%，出口降幅明显收窄（累计1、2 月，冰箱出口-14.0%）；2023 年3 月洗衣机内销326 万台，同比-3.1%；出口316 万台，同比+33.3%。
2023Q1，洗衣机销售1802 万台，同比+6.4%；内销985 万台，同比-1.8%；出口817 万台，同比+18.2%。
投资建议：个股方面，重点推荐内销空调复苏明显，结构升级顺利，出口逐步企稳的美的集团（23 年11.3X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（23 年12.1X）、央空业务随地产复苏，激励落地内部治理改善传统主业有望释放利润弹性的海信家电（23 年15.8X）、受益空调内需改善的格力电器（23 年7.3X）。
风险提示：地产复苏不及预期、大宗成本波动
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