国内检测量测设备龙头，持续快速放量。中科飞测是国内领先的检测量测设备厂商，最早由中科院微电子所参与设立，核心技术人员也均有中科院任职经历，研发团队强大。公司产品包括图形晶圆检测设备、无图形晶圆检测设备、三维形貌量测设备、薄膜膜厚量测设备等，已应用于国内28nm 及以上制程的集成电路制造产线，客户覆盖中芯国际、长江存储、士兰集科、长电科技、华天科技、通富微电等集成电路前道制程及先进封装知名客户，近年来随着产品推出和客户开拓，收入规模持续高速增长。
半导体国产替代大势所趋，检测量测设备国产化尤为关键。中美贸易摩擦不确定性背景下，半导体自主可控大势所趋，设备环节作为受限明显、国产化率较低的环节更是如此。而检测量测设备作为影响半导体生产良率和成本的关键环节，全球市场空间约135 亿美元，且主要由海外厂商垄断，尤其是美国KLA 公司一家占据一半以上份额，国产替代紧迫性凸显。而国内部分厂商在细分环节逐渐实现突破，但在制程节点先进性和产品覆盖能力上还有较大差距，国产化空间巨大。
中科飞测技术和产品覆盖国内领先，迎来快速发展期。中科飞测是国内检测量测设备领域的优质厂商，目前产品覆盖空间约占整个检测量测设备市场的27%，且随着纳米图形晶圆缺陷检测设备等新品推出，其覆盖比例有望达到一半以上。公司多产品已成功应用于客户28nm 及以上成熟制程产线，且与国际竞品性能相当，且在积极推进更先进制程产品的研发和验证。随着公司客户拓展和份额提升，以及产品迭代升级和新品推出，预计公司将迎来订单和收入的快速发展期。
盈利预测：我们预计，公司2023-2025 年收入分别为7.11 亿元、10.36 亿元、13.94 亿元，归母净利润分别为0.44 亿元、0.83 亿元、1.20 亿元。
风险提示：行业景气度下滑；中美贸易摩擦加剧；国内客户扩产不及预期。
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