要闻点评

    　　新一批地方债限额下达，年内发行使用窗口或后移

    山东拟加强省属企业财务管控债务风险防范，宁夏设立首只市场化国企信用保障基金

    　　本周有1 家城投企业发布提前兑付债券本息公告

    本周无城投债券取消或推迟发行

    　　地方政府债与城投债发行情况

    　　地方政府债券发行规模和净融资额均大幅上升，安徽、河北发行中小银行专项债。本周共发行52 只地方债，发行规模较前一周上升304.99%至2824.00 亿元，净融资额增加1623.05 亿元至2146.23 亿元；截至5月21 日，存续期内地方债规模合计37.08 万亿元。从发行结构看，新增债31 只，共计1093.72 亿元，其中新增一般债2 只、合计34.83 亿元，新增专项债29 只、合计1058.89 亿元；再融资债21 只，共计1730.28 亿元，其中再融资一般债10 只、合计1171.72 亿元，再融资专项债11 只、合计558.56 亿元。地方债加权平均发行期限较前值减少5.15 年至11.06 年。从区域分布看，广东、河北、天津等10 省发行地方债，广东发行规模最大、为1067.01亿元；发行成本方面，地方债加权平均发行利率为2.81%，加权平均发行利差为8.04BP；其中一般债发行利率下行8.94BP 至2.71%、发行利差收窄5.41BP 至9.17BP，专项债发行利率下行20.95BP 至2.88%、发行利差收窄6.03BP 至7.19BP，甘肃发行利率、利差均最高。

    　　城投债发行规模和净融资规模均上升，发行利率、利差均下行。本周，城投债共发行72 只，发行规模较前值上升82.75%至553.43 亿元，其中基础设施投融资行业债券共发行69只，发行规模较前值上升79.11%至542.43 亿元；城投债净融资额较前值上升359.49 亿元至-86.24 亿元，基础设施投融资行业债券净融资额上升326.49 亿元至-91.24 亿元。从发行成本看，城投债整体发行利率为4.29%，发行利差为193.41BP。

    　　发行券种以私募债为主，占比为45.83%。发行期限以3 年期限为主，占比为34.72%。发行人主体级别以AA+级为主，占比达54.17%。从区域分布看，本周共有20 省发行城投债，其中江苏发行数量仍最多；天津发行利率、利差均最高，分别为7.28%、512.57BP。

    　　地方政府债与城投债交易情况

    　　根据公告信息，本周无城投级别调整事件。

    　　根据公开信息，本周无城投企业发生信用风险事件。

    　　地方债：本周，地方政府债现券交易规模共计2207.32 亿元，较前值回落911.04 亿元；地方债各期限到期收益率多数上行，平均上行幅度为2.20BP。

    　　城投债：本周，城投债现券交易规模为4620.22 亿元，较前值回落714.24 亿元；城投债各期限到期收益率多数下行，平均下行幅度为1.63BP。信用利差方面，1 年期、5 年期AA+城投债利差分别收窄2.38BP、2.40BP， 3 年期AA+城投债利差走阔0.53BP。

    　　城投债异常交易：本周共有78 家城投主体的116 只债券发生169 次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易次数均较前值有所下降。