本周首个交易日，A股大盘延续弱反走势。虽然大盘表现并不差，但细心的投资者可以发现，其实今天中小盘个股表现普遍较弱，个股跌多涨少，亏钱效应更加明显。在旌阳看来，今天整个市场形成这种格局，是由几方面因素共同作用造成的。
首先，我们来看下大盘的震荡性质！
在周末《周末消息面大事一览：多空对垒下周A股必不平静！止跌概率多大？》一文中，旌阳根据周末消息面提出了几个观点：
其一，美国债务违约“大限”临近，拜登与麦卡锡终于达成原则性协议。在该消息刺激下，上周五晚美股出现大面积反弹，道指涨1%，纳指涨2.19%，标普涨1.3%。其中，纳指再度创出过去8个多月以来的新高！
其二，人民币汇率不出现趋势性升值，A股恐怕很难有太大表现。在连续贬值后，上周五离岸人民币出现了震荡走强，可惜的是，当天也只在5日线附近有遇到阻力了，这表明汇率多头有所忌惮。
其三，重要经济数据表现不佳，动摇了市场信心！周末统计局发布了1-4月份全国规模以上工业企业利润，继续下滑了20.6%，虽然较前3月下降幅度有所减缓，但减缓并不明显。值得注意的是，本周统计局还会发布5月的第一组经济数据PMI。
其四，周末国资委高层表态，国资委将积极支持中央企业充分对接资本市场！这次国资委提到支持央企充分对接资本市场，表明未来央企将在高水平利用资本市场上展现新作为，不断引导中央企业提升上市公司发展质量，在维护资本市场平稳运行上展现新作为，持续推动中央企业更好融入资本市场，在打造现代新国企上展现新作为。
在旌阳看来，今天A股市场保持弱反，且中小盘个股普遍弱于大盘，和上面4条消息密不可分。外盘方面，上周五晚集体大涨刺激下，今天A股出现高开的难度并不大，难的是A股在高开之后是否还能保持强势上行。不过遗憾的是，A股自身韧性不足，所以并未借外盘之力再下一城，而是全日围绕5日线弱势震荡。
而A股走不起来，又和汇率与经济数据的双重压制挂钩。汇率方面，上周五有所反弹，但今天并未延续趋势，而是稳定在5日线附近震荡。从汇率运行趋势上看，没有发生变化。经济数据方面，不管是前面几个月的规上工业企业利润增加值，还是制造业PMI，都出现了一些弱于预期的表现。尤其是4月的制造业PMI，重新回到荣枯线之下。所以本周统计局要披露的5月PMI，会对市场后期走势带来重要影响。如果5日线PMI可以修复，表明制造业的问题或暂时告一段落。反之，市场信心会继续动摇。因此，在关键经济数据出炉之前，A股或保持窄幅震荡，等待答案明朗。
至于说中小盘个股表现较弱，则和第四条消息有关。第四条消息是利好*估的，再加上近期*估出现连续回调，所以较容易借该消息反弹。而当*估走强时，大盘会相对稳定，中小盘个股则会失血调整，就造成了个股跌多涨少的局面。
聊完了大盘窄幅震荡和个股普遍较弱的原因后，我们再来看看接下来整个市场会怎么走，以及市场的热点分布问题。
大盘方向上，中短期走势取决于上文中提到的汇率与经济运行状况。按照近期旌阳分析，人民币汇率空头会在央行几次警告之后开始逐渐停手，所以即便现在汇率的贬值趋势尚未扭转，但也不具备持续单边贬值的基础和空间。更重要的是经济数据，前4个月的主要问题在制造业上，而制造业的问题又在新能源汽车上。从已经展现出来的各项数据上看，4月开始国内车市因为车企价格战内卷结束而逐渐回到正常轨道，也就是说，5月的制造业PMI具备回暖的条件。
综合这两方面因素分析，旌阳认为，大盘的短期弱势虽未改变，也不排除反弹后还会继续阴跌或保持弱势震荡一段时间，但继续挖深坑的概率并不大！
热点方面，先说下*估。近期*估持续走弱与外资减仓有关，所以*估走势在很大程度上要看汇率，汇率不逆转*估难有大行情。所以今天*估的反弹，也只是认为是利好刺激下的技术修复，或许可以持续几天，时间周期再长一些就要看汇率表现了。
AI方面，按照周末分析，本周算力端仍会延续强势，不过大家还是要控制节奏，周一CPO和存储芯片继续走强已经出现了超买，所以尚未进场的需要耐心等回撤。
能源方面，电力、风电、虚拟电厂等等，近期做到了消息面与基本面的共振，短期内会和AI轮动上行，同样需要大家把握进出节奏。在策略上，尽量是低吸为主，不追高。
机器人方面，近期阶段表现强于算力，是A股市场中的潜在新主线。不过较弱的大盘会对整个主题带来压制，想要连续*于大盘走强的难度很大。从板块走势上看，机器人回撤一些会更稳固。
其他小热点方面，造船是不错选择。今天在消息面利好刺激下强拉的脑机接口概念，虽然本身有高科技基因，但由于行业整体还处于幼稚期缺乏基本面支撑，所以要想吸引大资金进场的难度很大，多半还是游资拉升造成的异动。
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