核心观点
海外方面,美通胀超预期走高,外国投资者增持美债。国内经济方面,5 月前26 天,30 城商品房成交面积同比增速续降。5 月前21 天,乘联会乘用车零售销量同比增速回落。本周发电耗煤单周均值较2021 年降幅缩窄,电炉开工率反弹,生产逐步企稳。物价方面,肉价、菜价下跌,果价上涨;油价、煤价、钢价下跌。国内流动性方面,公开市场净投放580 亿,短端利率分化,人民币汇率破7,中美国债利差倒挂、环比走阔。国内要闻方面,中美商务部部长进行线下交流。中国与刚果(金)共同发表联合声明。总书记主持召开二十届中央审计委员会第一次会议。丁薛祥副总理出席2023 中关村论坛开幕式并致辞。
一周扫描:
海外经济:美通胀超预期走高,外国投资者增持美债。美国4 月PCE 物价指数同比4.4%,环比0.4%,核心PCE 物价指数同比4.7%,环比0.4%,均高于预期和前值;美国5 月制造业PMI 跌至48.5,低于预期;美国4 月耐用品订单环比涨幅收窄至1.1%,高于预期;美国4 月新屋销售年化季调总数为68.3 万户,高于预期;全美商业原油库存5 月19 日当周减少1245.6万桶,大幅低于预期。欧元区5 月制造业PMI 下滑至44.6,低于预期;日本5 月制造业PMI上升至50.8。美联储持续缩表,欧美官员加息态度偏鹰。外国投资者增持美债,美国债务上限谈判取得进展。
国内经济:需求转弱,生产企稳。5 月前26 天,30 城商品房成交面积同比增速续降至23.3%。
5 月前21 天,乘联会乘用车零售销量同比增速回落至41%。本周沿海八省电厂日耗较2021 年降幅缩窄,电炉开工率反弹。综合来看,需求依旧偏弱,生产逐步企稳。
国内物价:5 月猪价筑底,油价续跌。5 月以来,食品方面,猪价、菜价、果价较上月均值分别下跌0.3%、下跌0.5%、上涨2.8%。工业生产方面,Brent 原油、动力煤、螺纹钢价较上月均值分别下跌10.7%、下跌6.3%、下跌6.3%。
国内流动性:短端利率分化,人民币汇率破7。最新一周,R001 和DR001 均值分别环比回落10BP 和回落11BP 至1.48%和1.34%;R007 和DR007 均值分别环比回升1BP 和回升3BP至2%和1.85%。1Y、10Y 国债分别环比下行3.7BP、上行0.5BP 至2.02%、2.72%。央行公开市场净投放580 亿。离岸美元兑人民币汇率周均值回升至7.07,美元指数回升至103.83,中美国债利差倒挂、环比走阔17BP。国债与地方政府债合计净融资2714 亿。
国内要闻:中美商务部部长进行线下交流。中国与刚果(金)共同发表联合声明。总书记主持召开二十届中央审计委员会第一次会议。商务部部长王文涛会见美国商务部长雷蒙多。丁薛祥副总理出席2023 中关村论坛开幕式并致辞。
风险提示
1、海外市场波动超预期;
2、国内政策可能超预期发力。