邦彦技术(688132)：军工通信体系化发展信息安全增量可期

    三大业务聚焦军工通信，同步布局民品电力专网：聚焦信息通信和信息安全设备，军工领域占比超95%，主要客户为军队、大型国有科研院所和政府机构等，舰船通信、融合通信和信息安全三大业务形成通信系统体系化产品，同时布局民品电力行业专网实现军民业务协同。

    军工通信受益国防信息化建设：随着以武器对抗为主模式演变为以信息技术为核心的体系对抗模式，军工通信重要性持续提升，市场空间广阔。近年来我国国防信息化加速发展，军工通信行业属于国家重点优先发展的战略性行业，未来发展主要受益于国防信息化加速建设、一体化作战发展趋势和国产替代旺盛需求。

    核心投资逻辑：（1）格局端：定位通信系统级产品，军工通信壁垒较高，格局稳定，与同行在具体细分市场各有侧重。公司三大业务产品线体系化发展，军品预研列装良性迭代，未来持续聚焦产品战略目标，推进产品持续迭代升级，积极拓展民用市场；（2）营收端：受益国防信息化加速建设，舰船通信数字化智能化综合化发展催生升级换代需求；融合通信向多媒体通信和移动多媒体通信发展；信息安全业务受益于网络信息安全体系建设持续推进，发展空间广阔；（3）盈利端：各项业务持续拓展叠加产业园转固等影响消除，盈利能力有望持续改善，募集资金聚焦技术升级和股权激励首次推出助力发展提速。

    盈利预测与投资建议：预计23-25 年EPS 分别为0.68、0.93、1.20 元/股，看好公司受益于国防信息化和现代化建设加速，军工通信景气度持续提升，以及中短期信息安全业务形成新增量，中长期民品业务持续拓展，实现业绩稳增向好。给予公司23 年45 倍的PE 估值，对应合理价值30.51 元/股，给予“增持”评级。

    风险提示：型号装备产品列装不及预期，客户集中度较高，经营业绩波动，竞争加剧，民品拓展未达预期的风险。

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【委托代操盘对客户要求】

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2、提供证券帐号登陆信息，由我们直接登陆帐户进行操作；

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3、操盘手正式开始对帐户的操作，客户有权监督帐户，必要时可以与指定操盘手沟通帐户操作情况；

【委托操盘合作细则】

我们合作期限自由，对投资收益没有承诺。一般情况月收益在10%到50%不等。

结算方式为有赢利的话一周结算一次，每周五收盘后开始结算，如果当周收益达不多可以下周结算，客户应在股票操

作完成后二日内向我们指定的银行帐户打入相应的提成部分；如有个股止损的，需要在后面的操作中先行补上上期止

损部分，再有利润继续按相应标准提成。20万以内合作资金，履行30%的提成标准。20万以上合作

资金，履行20%的提成标准。我们的核心投资理念：资金安全永远第一.
一：选股思路:考虑题材，技术，主力动向与规律，基本面。其完美结合才是赚钱的关键。
二：风险控制：
1，不做亏损的ST股；
2，设定止损位，避难万一的大跌行情亏损扩大；
3、严格执行操作原则。
4、资金合理分配，仓位控制
5、大盘不好的情况，空仓等待。
6、不追高，不盲目买票。
三、合作最基本的素质：
1、真诚，诚心诚意，一心一意。把客户的资金当成自己的看待，资金安全放在第一位，做把握十足的票，不做赌的心态操作（股票合作选择跟谁合作很重要）
2、加入后发帐号资金截图以便核实，方便进行资金合理分配。
3、本人是操盘手，不是客服，盘中重点在看盘和指导操作，没有时间闲聊，望各位客户谅解。
4、合作期，客户要有良好的心态，不要因为股票的短暂波动而时悲时喜。最好客户只在结算日才看自己的帐户情况。要有这个良好心态，才能长久合作，长久赚钱。
5、如果不接受代操盘合作方式的，可以推荐买卖方式合作。
以上要求请客户一定要先看清楚，考虑好了，能接受，没有什么问题了再谈合作。
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