本周（05.22-05.26，下同）共有100 亿逆回购到期，周一至周五央行分别投放逆回购20、20、20、70、50 亿元，累计投放180 亿元逆回购，净投放流动性80 亿元。下周共有180 亿逆回购到期。截至5 月26 日，R001、R007、DR001、DR007 分别为1.53%、2.15%、1.4%、1.99%，较前一周分别变动1.44BP、20.23BP、-0.27BP、11.92BP，分别位于22%、25%、19%、24%历史分位数。
本周大行日均融出规模上行。主要融出机构（大行/政策行与股份行）全周净融入185 亿元，与前一周相比，净融入规模减少849 亿元。质押式回购交易量上行，日均成交量为8.04 万亿元，单日最高达8.22 万亿，较前一周上升3.6%。 隔夜回购成交占比下降，日均占比为90.7%，单日最高达93.0%，较前一周下降0.83 个百分点。
广义基金杠杆率小幅下行。截至5 月19 日，银行杠杆率、证券杠杆率、保险杠杆率和广义基金杠杆率分别为为104.9%、246.3%、123.5%、106.3%，环比上周分别变动-0.10BP、11.31BP、2.04BP、-0.10BP，截至本周五分别位于91%、99%、23%、90%历史分位数水平。
同业存单与票据
本周同业存单发行规模上行，净融资额为负。总发行量为5,131.80 亿元，较前一周增加604亿元；到期总量6,366.80 亿元，较前一周上升921.5 亿元。分银行类型来看，城商行发行规模最高，国有行、股份行和农商行存单发行规模均较前一周有所增加。分期限类型来看，1Y 发行规模最高。
本周Shibor 利率下行。截至5 月26 日，隔夜、1 周、2 周、1M、3M Shibor 利率分别较5 月19 日变动3BP、8.2BP、3.4BP、-2.3BP、-3.1BP 至1.44%、1.99%、2.1%、2.11%、2.24%。
本周存单到期收益率下行。至5 月26 日，评级为AAA 的中债商业银行同业存单1M、3M、6M、9M、1Y 到期收益率分别为1.89%、2.13%、2.24%、2.36%、2.42%，较5 月19 日分别变动-6.49BP、-9.56BP、-6.47BP、-4.97BP、-4BP。利率期限结构走陡。
本周票据利率普遍上行。截至5 月26 日，3M 期国股直贴利率、3M 期国股转贴利率、6M 期国股直贴利率、6M 期国股转贴利率分别为1.94%、1.9%、1.9%、1.86%，较5 月19 日分别变动17BP、17BP、16BP、17BP。
机构行为跟踪
本周现券主力买盘来自基金，净买入1275.65 亿元，较前一周有所上升；现券主力卖盘来城市商业银行，净卖出1472.22 亿元，较前一周卖出规模有所增加。本周基金净买入现券1276 亿元，其中利率债增持579 亿元，信用债增持332 亿元，其他（含二永）增持341 亿元，存单增持22 亿元。本周理财净买入现券705 亿元，其中利率债增持161 亿元，信用债增持217 亿元，其他（含二永）增持122 亿元，存单增持203 亿元。
风险提示
1、数据选取、指数计算过程中存在偏差；
2、货币政策超预期变化。
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