5 月新能源车市升温，新势力交付量同环比持续回暖。根据多家造车新势力的官方数据，我们统计了5 月份新势力车企（蔚来、小鹏、理想、零跑、哪吒、广汽埃安、极氪、AITO 问界）的交付情况。5 月新势力车企交付合计126,335台，同比+58%，环比+12%。其中，蔚来交付6,155 台，同比-12%，环比-8%；小鹏交付7,506 台，同比-26%，环比+6%；理想交付28,277 台，同比+146%，环比+10%；零跑交付12,058 台，同比+20%，环比+38%；哪吒交付13,029 台，同比+18%，环比+18%；广汽埃安交付45,003 台，同比+114%，环比+10%；极氪交付8,678 台，同比+100%，环比+7%；AITO 问界交付5,629 台，同比+12%，环比+23%。

    　　5 月价格战退潮叠加五一假期消费升温，需求向好有望延续。随着新车型的陆续上市、交付，新能源车市场进一步升温。蔚来4 月开启车型换代后，销量下跌；小鹏5 月交付量有所回升，保持平稳增长；理想连续三个月交付超2 万台，其中理想L7 交付量持续破万辆；哪吒交付量连续4 个月超万台，且5 月底第30 万辆量产车正式下线；广汽埃安交付量连续3 个月超四万台；极氪连续四个月实现环比、同比双增长；零跑5 月交付量大幅增长，重回万辆级别，其中，C 系列交付新车超1 万台，C11 车系交付新车超7100 台；问界持续放量，5月底，赛力斯与华为合作品牌AITO 问界第10 万辆量产车正式下线，6 月将开启交付，且全景智慧旗舰SUV AITO 问界M9 预计于今年第四季度上市，将进一步丰富公司产品矩阵。5 月交付量数据显示，新势力淘汰赛进入加速期，新势力车企差距进一步拉大。

    　　理想5 月交付量近3 万台，持续六个月领衔榜首。2023 年1-5 月，理想汽车累计交付106,542 台。2023 年以来，理想是交付表现最为稳定的新势力车企，月交付量呈逐月递增的态势。2023 年前5 个月单月交付量均稳定在1.5 万台以上，连续3 个月交付量破两万台。理想表示，争取23 年内实现理想月交付量3 万台以上，10 月实现L7 单车交付量2 万台的目标。随着销量的节节攀升，理想进一步提升经营质量，除连续两个季度实现盈利外，5 月理想首次实现单月营业收入超100 亿元，进一步巩固其新势力车企榜首地位。

    　　投资策略：动力电池占纯电动汽车成本的40-60%，5 月造车新势力交付量上升利好上游供应链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、裕震科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。