2023 年6 月28 日，北京市人民政府办公厅印发《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023—2025 年）》，国内机器人产业再迎利好。《方案》的主要目标为，到2025 年，本市机器人产业创新能力大幅提升，培育100 种高技术高附加值机器人产品、100 种具有全国推广价值的应用场景，万人机器人拥有量达到世界领先水平，形成创新要素集聚、创新创业活跃的发展生态。全市机器人核心产业收入达到300亿元以上，打造国内领先、国际先进的机器人产业集群。方案还特别提出聚焦发展机器人“1+4”产品体系，加紧布局人形机器人，带动医疗健康、协作、特种、物流四类优势机器人产品跃升发展，实施百项机器人新品工程，打造智能驱动、产研一体、开放领先的创新产品体系。
2023 年以来，国家和地方频频*机器人产业相关政策，行业进入政策红利期。1月，工信部等十七部门发布《“机器人+”应用行动实施方案》，该方案明晰了“十四五”期间机器人行业的发展目标，包括到2025 年，制造业机器人密度较2020 年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升等。3 月，上海市经济和信息化委员会发布第一批《上海市智能机器人标杆企业与应用场景推荐目录》，向全社会推广智能机器人应用范例。5 月，深圳市人民政府办公厅发布《深圳市加快推动人工智能高质量发展高水平应用行动方案（2023—2024 年）》，提出推进“千行百业＋AI”，孵化高度智能化的生产机器人。6 月，上海市人民政府办公厅印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划（2023-2025 年）》，其中提及对机器人行业的多项引导政策。我们认为近期国家及各大城市机器人相关政策频出，有望加速机器人产业发展。
短期受益于制造业复苏+政策催化+市场主题，长期机器替人+国产替代提供成长动力，机器人行业有望迎整体性发展机会。我们认为，短期机器人行业的增长逻辑主要来自于制造业复苏预期、政策催化以及市场主题演绎。根据我们对PPI指数和PMI的复盘，我国制造业周期平均持续时间为3-4 年，本轮下行周期始于2021M10，目前已持续一年半有余。我们认为，参考历史周期，当前我国制造业或处下行周期的尾声。从高频数据来看，机器人行业基本面或已现边际改善。23M1-5 我国工业机器人累计产量18.2 万台，同比增长5.3%，累计同比增速自22M4 以来首次转正。长期来看，机器替人和国产替代将是机器人行业的主要成长动力。我国老龄化趋势愈发显著，2022 年人口出现负增长，在劳动力减少和制造业用工成本增加的双重压力下，“机器替人”是大势所趋。根据MIR 的统计，23Q1 工业机器人市场内资厂商单季市场份额首次突破40%，达40.8%。我们认为，随着国产厂商技术know-how 和下游应用经验的不断积累，叠加政策的支持，国产替代进程有望加速进行。
近期机器人产业相关政策频出，我们认为机器人行业短期受益于周期、政策与主题的共振，长期受到机器替人和国产替代逻辑的支撑，有望迎来整体性发展机会。建议关注：
1）具备核心技术优势的零部件制造商，如绿的谐波（688017，未评级）、双环传动（002472，未评级）、中大力德（002896，未评级）、秦川机床（000837，未评级）、鼎智科技（873593，未评级）、鸣志电器（603728，未评级）、禾川科技（688320，未评级）；2）纵向布局一体化的平台型企业，如埃斯顿（002747，未评级）、汇川技术（300124，未评级）、埃夫特-U（688165，未评级）、拓斯达（300607，买入）、新时达（002527，未评级）。
风险提示
制造业复苏不及预期、机器人相关政策落地效果不及预期、机器人技术进步速度不及预期、全球机器人行业竞争日益加剧
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