继中国证监会披露同意广州期货交易所(下称“广期所”)碳酸锂期货及期权注册后，7月11日广期所发布《广州期货交易所碳酸锂期货合约》《广州期货交易所碳酸锂期权合约》《广州期货交易所碳酸锂期货、期权业务细则》，不过，未公布碳酸锂期货和期权合约上市交易时间。
据记者了解，为保障碳酸锂期货及期权的平稳推出和稳健运行，今年来广期所一直在紧锣密鼓做好各项工作。长久以来，我国是全球最大的碳酸锂生产国和消费国，2022年产量和表观消费量分别达到37.9万吨和50.5万吨，全球占比分别为63%和81%。不过，近年来由于碳酸锂价格剧烈波动，这令上下游产业链苦不堪言，对此，业内热盼期货期权产品尽早上市。
期货推出可提升价格透明度
对于推出碳酸锂期货的目的，广期所对《
》记者表示，在“双碳”政策背景下，中国新能源产业迅速发展，市场对锂资源的关注度日益提升。从战略层面上，上市碳酸锂期货切实贴合国家绿色发展方向，服务新能源产业高质量发展，助力“双碳”等战略目标实现。
广期所表示，在行业层面上，上市碳酸锂期货有助于服务锂电产业链发展，稳定上下游企业的原料供应保障和产销成本管理，助力产业链企业提升市场风险管理的水平。目前，我国作为碳酸锂产销大国，行业缺乏权威透明的定价依据，上市碳酸锂期货可以提升碳酸锂价格的权威性和透明度。
与此同时，此次公布的碳酸锂合约细则中，碳酸锂交易时段集中在日盘，而没有夜盘交易。对此，光大期货有色研究总监展大鹏对《》记者表示，广期所即将上市的碳酸锂期货是全球首个采用实物交割的锂期货，但与大家认知有所不同，碳酸锂属于盐类而非金属类，在基准交割品标准上更为复杂。而且期货参与者主要也将集中于国内市场，海外尽管上市了碳酸锂期货合约，但以现金交割，且整体交易活跃度并不高，实际服务产业作用有限。因此，目前没有开展夜盘交易。
在碳酸锂合约设置方面，作为期货交易者最为关心的一手碳酸锂期货需要多少保证金？对此，广州期货分析师汤树彬在接受《》记者采访时表示，一手碳酸锂期货为1吨，假设按现货30万元/吨价格来计算，保证金按照一般月份的5%计算，则需要的保证金为15000元。
据了解，广期所对碳酸锂的现货产销、贸易结构、质量标准、仓储运输等方面进行了细致深入研究，形成了较为完善的碳酸锂期货合约规则设计。碳酸锂期货合约采用实物交割方式，适用期货转现货、滚动交割和一次*割，按照《广州期货交易所交割管理办法》、《广州期货交易所结算管理办法》等相关规定执行。
期货公司积极走访产业链
近年来由于新能源汽车市场爆发式增长，碳酸锂价格也呈现过山车般走势，特别是2021—2022年期间碳酸锂现货价格波动最大。而供应端因矿山投产周期较长而增长较慢，碳酸锂持续短缺，两年时间碳酸锂价格出现暴涨。据上海有*数据显示，2022年初，碳酸锂价格约为28万元/吨，此后价格一路走高，在当年11月创下60万元/吨的记录，随后又急速下跌。
今年4月下旬，碳酸锂价格跌破18万元/吨。当前，碳酸锂价格又再度上涨至31.4万元/吨附近。对此，银河期货分析师陈婧接受《》记者采访时表示，2023年一季度，宏观预期悲观，碳酸锂需求走弱，价格大幅下跌近70%，产业链*减产去库。二季度因宏观环境企稳、且有新能源汽车政策组合拳支持，碳酸锂下游消费逐渐回暖，上游延迟投产，现货短缺，锂价又上涨超80%。
陈婧表示，碳酸锂近年来的波动导致产业链各环节存货价值变动较大。企业缺乏相应的对冲工具，承受了较大的风险敞口，生产经营决策困难。碳酸锂期货期权的上市，有助于企业利用金融工具控制风险、锁定利润，平抑价格波动对库存周期的影响，减少对产业链的伤害，有利于行业长期稳健成长。
对于碳酸锂期货，据记者了解，各家期货公司也已经做好准备。陈婧表示，公司研究所已安排研究员覆盖碳酸锂品种，提供常规、策略、专题、调研报告等研究成果，并及时反馈市场信息。业务部门已深入对接产业客户，沟通期货、期权合约规则、协助交割库申请、提供套保方案等操作建议。后台部门为交易、结算、风控、交割等事项做足准备。风险子公司提供场外业务，并积极满*易所对做市商的需求。从公司走访调研的情况来看，上下游企业均表示会关注期货市场的动向，部分企业已组成投委会并筹备期货部等专职部门负责期货交易事宜。
广州期货也围绕碳酸锂、工业硅、多晶硅等新能源产业链品种积极布局，配置专门投研力量提前布局研究，开展实地调研了解锂产业链企业最新动态，总结梳理企业实际需求，储备产业客户。上下游产业链企业亟盼碳酸锂期货、期权上市，重点关注交割环节，希望可以深度参与碳酸锂期货交易、交割库合作以及市场建设过程。
业内预计碳酸锂价格或承压下行
据记者了解，广期所已于2023年6月6日启动碳酸锂期货仿真交易，于2023年6月7日启动碳酸锂期权仿真交易。各家期货公司充分利用仿真交易平台，验证会员柜台系统、行情系统、做市商系统对碳酸锂期货、期权的支持情况，为碳酸锂期货、期权业务做好充分准备。
业内人士表示，监管层推出碳酸锂期货为市场提供价格发现工具，反映市场真实情况，同时为企业提供了风险管理工具，厂商可以根据自身需要，对成本、库存等进行有效管理，以减少价格波动带来的风险。毕竟这两年碳酸锂价格经历了大起大落，不利于产业平稳健康发展。
“去年碳酸锂价格快速上涨时，全产业链自上而下囤货，碳酸锂价格暴涨自然也吸引了众多投机者参与以谋取利润，而今年上半年价格快速下跌，冶炼厂生产亏损，厂商库存大幅贬值，违约事件频出。碳酸锂期货上市后，能够为实体企业提供套期保值工具，促进行业生态平稳发展。”展大鹏表示。
从短期来看，展大鹏表示，由于市场价格与供需边际改善相关，当前国内矿端供应宽松，下游采购相对谨慎，现货价格稳定在29-30万/吨左右。今年下半年来看，供给方面，海外矿端将有新增量，需求方面，下游新能源汽车需求增速预期放缓，储能方面虽有较快增速但受限于低基数，整体实际边际需求小于边际供给，过剩预期使得价格承压下行。
在策略方面，展大鹏表示，更推荐当期货价格上涨至30万元/吨以上，产业具有较高的风险溢价，对于中上游产业链宜逢高卖出套保为主，下游及终端企业可适当降低库存，降低原材料和产成品库存贬值风险；同样在期权方面，当期货价格上涨至30万元/吨以上，中上游企业可适当卖出看涨期权增厚利润或买入看跌期权对冲风险。
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