今年截至7月21日，标普500上涨18.15%，纳斯达克上涨34.07%。

能逆着加息一路上涨，让A股股民都羡慕不已。

不过从现在的情况看，美股的风险已经集聚不少了，只是没人知道拐点在哪里。

一、美股最大的坏消息：美联储停止加息

在人们的惯性思维里，加息是利空，降息是利好。

然而，真实情况却往往不按我们的惯性思维来演绎。

比如，从去年底到现在，美联储不断加息，美股两个指数不停的涨。

回到2018年同样如此，甚至2007年次贷危机前，美联储同样是猛烈加息，但美股照样无视。

再往前数一数，2000年科网泡沫那会，美股更是无视美联储加息。

令人诧异的是，美联储不加息或者开始降息了，美股却崩了！大家可以对照一下走势图。

现在人们对美联储停止加息的时间越来越形成共识了。

如果这个共识最终达成，参考历史经验，美股遭遇一个急跌的概率就很高。

美股的特征跟A股不同，美股是缓涨急跌！A股是暴涨暴跌。

为什么美联储不加息或者降息，美股反而会跌呢？

二、驱动美股的两个因子

美联储加息通常是为了抑制过热的经济（通胀）。

过热，也就意味着经济比较强劲。

经济本身是股市的基本面，如果经济景气的正面影响大于加息的负面影响，那么美股就会逆着加息一路涨。

这种情况在A股也发生过，比如2007年，经济太强了，A股完全无视央行加息！

再比如，2017年，美联储加息，A股和美股也都是上涨的。

然而，当美联储停止加息时，很可能是因为美联储看到经济有明显衰退的隐患 。

此时，经济基本面走弱对于美股来说就是利空，很可能会造成一波急跌。

当美联储转为降息时，说明经济是确实在经历衰退了。

如果降息的正面影响小于经济衰退的负面影响，美股就还会随着降息随着跌。

直到降息到一定程度，降息对冲掉了衰退的负面影响。

通常来说，美联储呵护美股的意愿很强烈，所以降息的速度大都会比较快，不像我的央行这么墨迹。

所以美股从急跌到企稳的时间比较短。

降息后，美股的上涨就是基于估值的驱动。

总结来说，驱动美股的两个因子是：景气度和估值。

由于美联储调节利率的节奏比较娴熟，所以美股在美联储政策切换时大都会有下行风险，但下行的时间比A股短得多。

但是急跌的幅度可不小，2018年两个月就跌了20%，2020年半个月就跌了30%！

美联储政策转向可能造成美股急跌，美股抱团也可能会在下半年引起急跌。

三、纳斯达克100指数调整成分股，有啥玄机？

纳斯达克100比纳斯达克综指表现还要好，今年上涨了超过40%！

但就在这时，纳斯达克100要对成分股权重进行特别的调整。

调整的方案是：

1.发行*重超过4.5%的权重合计将设定为40%。

现在微软、苹果、谷歌、英伟达、亚马逊和特斯拉等几家公司的权重合计为50%左右。

2.市值最大的五个指数成分股的权重合计将设定为38.5%

现在头五家公司的权重是43%左右。

3.其他任何成分股在指数中的占比不得超过4.4%或市值第五大股票的权重。

简单来说就是，头部几家公司的权重会降低。

为什么要这样调整呢？

因为纳斯达克100指数几乎被几家巨头绑架了，截至6月26日，前八强公司的苹果、微软、英伟达、亚马逊、脸书、特斯拉、谷歌、博通贡献了同期纳斯达克指数约79.88%涨幅、纳斯达克100指数约84.94%涨幅。

如果剔除掉这几个巨头，指数的表现就非常一般，不会比A股好到哪里去。

换句话说，现在美股就是在几个大公司身上抱团，跟2021年抱团白酒、医药、新能源差不多。

而设立指数的目的是希望指数能正常反映美国整体经济，显然美股的宽基指数已经起不到这个效果了。

此外，权重过于集中，在未来就很可能会引发雪崩，为了提前预防这种风险，就做了这次的特别调整。

这种调整，我们可以看成是一种资产再平衡，让指数的成分股更加分散，从而降低风险！

这次的调整恰好是说明 美国人自己已经开始担忧了。

四、美股抱团的背后是极度缺乏信心

标普500是公认的最能反映美国经济的指数，因为它囊括了美国 所有的行业。

然而，现在标普500前五大权重股占总市值的比例达到了25%左右。

占比达到25%左右，在历史上只出现过2次，分别是1960年代和 1970年代。

80年代是17%，90年代是13%，2000年代是15%，2010年代是11%。

除此之外，前五大权重股也都分散在信息技术、消费、零售、能源、制造业等行业。而现在这5大权重股全是信息科技行业。

这种抱团，恰好也说明了美国经济过度依赖这些巨头了。如果这个行业出现点什么问题，对美国经济和股市的影响都非常大。

诚然，这些公司 都是好公司，但恰恰是因为他们很好，投资确定性高，所以缺乏信心的时候，大家就会去抱团。

今年A股这边同样缺乏信心，但我们更多是在低估值高股息以及暂时无法被证伪的人工智能里去抱团。

其实两个股市都是在不好的经济环境中去拥抱相对确定的资产。

但是抱团终究是会瓦解的。尤其 是在估值已经偏高的时候。

现在标普500和纳斯达克的估值都不便宜了，随着美联储政策转向，搞不好会引发一场震动。

五、涨跌都不是重点，应对才是

我写这篇文章的目的不是要预测美股会涨还是会跌。

我要有这个本事，早就是全球首富了。

股市的涨和跌都不是重点。重点是我们如何应对每天跳上跳下的股市。

担心它有风险，就降低仓位；觉得有机会，就增加仓位。

管理好心态，不贪不慌，保持耐心，平常心对待。

赚多赚少不能过分强求。

纳斯达克100做出这种再平衡的决定，其实就是因为担心过度集中的风险而做出的适当应对。

那么我们自己担心什么呢？

如果担心某种风险，提前想好应对的方法不就完事了吗？

大多数人仅仅只是担心，焦虑的担心，但就是不思考如何应对！

还有些人苦思冥想也想不出应对的方法，为啥呢？

因为他们啥都想要，见不得一丁点损失。

很多时候，我们为了未来的收益，暂时要承担一定的浮亏！