今年上半年，美国IPO总规模仅为91亿美元，远低于过去十年同期的270亿美元均值。秋季将至，这种情况料将转变。

　　新股投资者已经从害怕亏损转变为害怕错失良机。

　　上周，直销美妆品牌Il Makiage的母公司Oddity Tech成功上市，标志着在经历了18个月的沉寂期后，IPO市场可能即将复苏。

　　在过去几周里，IPO市场重振的主要障碍已经消除。美国股市逐渐攀升至新的52周高位，波动性下降，通胀有所缓解，最重要的是，投资者又开始投机下注了。

　　IPO市场是否会回到繁荣，更多地取决于私营公司的管理者是否愿意转向公共所有权。

　　美国银行(32.65, 0.67, 2.10%)美洲股本市场联席主管丹尼尔·伯顿-摩根（Daniel Burton-Morgan）表示：

“制约IPO市场的是供应不足，而不是需求。这是否意味着劳动节后，IPO市场会更加正常？也许吧。或者可能需要再过一个季度。但在这个节骨眼上，投资者的需求并不是问题所在”。

　　这段低迷期让许多初创企业做到了两年前看起来不可想象的事情：削减成本，转向快速实现盈利的目标。银行家们表示，

这意味着觊觎美国市场的公司的项目储备比放缓之前更加强大。

　　IPO市场将从秋季开始热闹起来。年度最大规模的IPO预计将于9月启动。据多名接近交易的知情人士透露，英国芯片设计公司Arm计划于9月中旬上市，目标估值可能超过500亿美元。

　　此外，还有更多的大型公司即将上市。

　　在2021年的一轮私募融资中，营销自动化平台Klaviyo获得了95亿美元的估值，该公司准备于9月初上市。汽车共享市场Turo一直在与投资者商讨在未来几个月的上市事宜。Birkenstock也计划在今年秋季尽快上市，IPO估值可能达到70亿美元或更高。Instacart两年多前就为上市聘请了银行家，该公司也希望在2023年底上市。

　　银行家、律师和投资者表示，今年恐怕不太可能回到2020年和2021年达到的水平。

　　在那些年里，亏损的初创企业争相在美国上市，投资者给予它们高估值。IPO的吸引力在于，虽然这些公司在发行时可能不盈利，但有朝一日可能会带来可观的利润。在2020年和2021年，由于利率接近零，投资者为了追求未来的高回报，愿意为这些公司的潜力支付溢价。

　　然而，在2021年底，各国央行发出了加息的信号。那些承诺大幅增长但当前利润微薄或没有盈利的公司变得不再有吸引力，IPO市场放缓，几近停滞。

　　根据Dealogic的数据，在2023年上半年，通过传统IPO方式在美国上市的公司仅募集了91亿美元，远低于过去十年同期的270亿美元的平均水平。

　　仍然有很多私有公司仍在观望不愿进入公开市场。Stripe今年早些时候私募融资超过65亿美元，这家金融科技公司不再计划在2023年上市。Reddit也一直在讨论是否在2023年上市，但目前并未计划上市。包括数字广告公司Aleph Group的一些公司已经撤回了其向美国证券交易委员会提交的IPO申请，因为它们担心今年下半年的经济形势。

　　尽管如此，有迹象表明投资者的投机心态正在回归IPO市场。一位基金经理表示，

本月早些时候参加奇点公司路演的投资者对这种狂热的气氛感到惊讶，感觉很像经济繁荣时期。

　　承销该交易的银行家告诉投资者，对于这次IPO，需求异常火爆，促使他们提高了IPO的发行价区间。据知情人士透露，在路演结束时，投资者已经提交了价值100亿美元的Oddity股票订单，而可供出售的Oddity股票总价值不到5亿美元。