事件：浦东建设发布2023 年半年报。公司2023H1 实现营业收入77.94 亿元，同比增长64.83%；实现归母净利润2.99 亿元，同比增长29.55%。其中，Q2当季度实现营业收入38.53 亿元，同比增长346.84%；实现归母净利润1.80亿元，同比增长141.50%。
新签订单高增，支撑业绩增长：2023H1，公司累计新签合同额155.85 亿元，较上年同期增加102.12%，对应Q2 新签合同58.7 亿元，同比+153.72%，此外2023H1 公司新签勘察设计订单1.6 亿元。与此同时，2022 年公司（2022全年新签施工订单额同比+14.96%）受静态管理延后的项目2023 年逐渐施工，使得公司业绩保持高增长。
浦东设计院并表，拟收购南汇建工，业务版图持续拓展：2022 年公司收购浦东设计院，逐渐转型综合服务商，2023H1，公司设计勘察咨询业务收入1.8亿元，约为2022 年该业务全年收入的80%左右。此外，2023 年7 月，公司公告拟收购南汇建工100%股权，本次收购完成后，公司将进一步提升资质水平，并贯彻浦东新区国资国企改革的工作部署，业务版图进一步拓展。
受益于长三角一体化建设及城中村改造：随着长三角一体化建设的推进，我们判断长三角地区基建需求仍然将维持较高水平，同时上海作为超大城市，未来城中村改造需求有望保持增长。根据公司公告，公司目前已签约三林镇东明村“城中村”改造C03A-2 地块项目；北蔡镇老集镇、同福村和三林镇东明村“城中村”配套项目福久路等多个城中村项目。作为浦东基建排头兵，公司有望成为长三角一体化建设及上海城中村改造重点受益者。
盈利预测及估值：调整2023-2025 年EPS 预测至0.67/0.81/0.93 元，对应8月22 日收盘价10.1/8.5/7.4x PE。维持“增持”评级。
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