行情回顾：上周，S W汽车板块上涨5.4%，沪深300上涨2.2%。估值上，截止9 月1 日收盘，汽车行业PE（TTM）为24 倍，较前一周上涨1.1%。

    投资建议：8 月1-27 日，乘用车零售135.6 万辆，同比增长6%，环比增长3%，符合预期。8月“蔚小理”等部分新势力品牌月交付均超万辆，同比增长强劲。

    近期，工信部等7部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2023-2024 年）》，提出力争23 年汽车销量2700 万辆目标并配套相关举措，汽车产业有望在政策引领下继续健康发展。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。

    乘用车：8月1-27 日，乘用车零售135.6 万辆，同比增长6%，环比增长3%，今年累计零售1265.3 万辆，同比增长2%；乘用车批发143.3 万辆，同比增长3%，环比下降3%；今年累计批发1456.4 万辆，同比增长6%，8月基本克服了22 年同期车购税影响，整体表现较好。部分车企开启降价补贴措施，有望利好销量。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。

    新能源汽车：8月1-27 日，新能源乘用车零售53.8 万辆，同比增长28%，环比增长2%，今年累计零售426.5 万辆，同比增长35%；新能源乘用车批发61.5万辆，同比增长23%，环比增长3%，今年累计批发489.5 万辆，同比增长39%。

    最新《汽车行业稳增长方案》提出力争2023 年新能源汽车销量900 万辆的目标，伴随后续保障措施落地，新能源汽车产业有望得到进一步发展。主要标的：

    比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。

    智能汽车：麦肯锡报告指出，中国消费者对自动驾驶持更开放态度，接近71%的受访者在置换汽车时会更加关注自动驾驶功能，14%受访者愿意为完全自动驾驶汽车支付超过5000 美金，远高全球支付意愿水平。伴随后续政策落地，智能汽车有望迎来加速发展期。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。

    重卡：第一商用车网显示，23年8月重卡销量6.9 万辆（开票口径，包含出口和新能源），同比增长49%，环比增长13%，复苏态势明显。我们认为，伴随国内经济稳中向好以及主流重卡企业对海外重点市场的积极开拓，后续重卡行业仍将保持复苏态势， 龙头标的业绩确定性高。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、奥福环保（688021）、天润工业（002283）。

    风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。