投资要点

    　　市场与板块表现：本周基础化工和新材料板块走出普涨行情。基础化工涨跌幅为3.04%，跑赢沪深300 指数0.82%，在申万一级行业中排名第15 位。新材料指数涨跌幅为4.19%，跑赢沪深300 指数1.97%。观察各子板块走出普涨行情，半导体材料上涨10.57%、OLED 材料上涨6.1%、可降解塑料上涨3.83%、碳纤维上涨3.77%、有机硅上涨3.31%、膜材料上涨2.45%、锂电化学品上涨0.26%。

    　　观察估值，新材料部分子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为20.53 倍，处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为25.47 倍（40%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为29.94 倍（1%）；锂电池市盈率为25.97 倍（2%）；锂电化学品市盈率为19.46 倍（17%）；半导体材料市盈率为86.77 倍（4%）；可降解塑料市盈率为33.5 倍（99%）；膜材料市盈率为267.53 倍（99%）。

    　　从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为3.22%，处于近两年2.0%分位数水平，具备显著的配置优势。

    　　近八成个股上涨：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为78.38%，表现占优的个股有德邦科技(18.97%)、阿石创(14.11%)、清溢光电(13.14%)等，表现较弱的个股包括建龙微纳(-14.16%)、万润新能(-7.02%)、振华新材(-6.01%)等。

    　　机构净流入的个股占比为55.86%，净流入较多的个股有万华化学(1.95 亿)、海南橡胶(1.69 亿)、紫江企业(1.21 亿)等。78 只个股中外资净流入占比为64.10%，净流入较多的个股有恩捷股份(1 亿)、紫江企业(0.52 亿)、天岳先进(0.51 亿)等。

    　　行业动态

    　　行业要闻：

    　　浙江省计划3 年内重点整治再生塑料回收、废塑料加工等行业万华化学扩展生物基业务，万华化学集团营养科技有限公司成立西班牙生物塑料制造商ADBioplastics 推出PLA-Premium，聚乳酸行业获新突破哈工大马军院士团队通过静电纺丝技术实现聚乳酸新应用重要上市公司公告（详细内容见正文）

    　　投资建议

    　　浙江印发重点行业污染整治提升通知，关注再生资源回收领域。2023 年9月1 日，浙江省人民政府办公厅印发关于开展全省重点行业污染整治提升工作的通知，计划通过3 年努力，基本实现报废机动车回收拆解、榨菜腌制、修造船、复合布加工、再生资源回收、废橡胶利用、废塑料加工、木质家具、建材石料加工、烧结砖、玻璃制造、化工和电镀等13 个重点行业的工艺装备优化升　　级、污染防治科学精准、节能降耗协同增效、环境管理体系健全、环境风险安全可控，主要污染物排放总量和碳排放强度明显下降，环境治理和风险防控能力明显提升。政策驱动下，我们建议关注再生资源回收板块，包括凯赛生物、华恒生物、蓝晓科技、三联虹普等。

    　　凯赛生物：全球长链二元酸龙头，招商局入股有望拓宽生物基尼龙空间。公司积极探索以秸秆等农业废弃物替代玉米等粮食原料作为生物制造原料，在山西合成生物产业园进行万吨级秸秆制乳酸试验项目，目前进展顺利。

    　　华恒生物：全球丙氨酸龙头，选品及规模化能力突出有望持续拓展品类。公司投资合成生物学企业武汉睿嘉康。睿嘉康主要针对非粮厌氧有机醇酸管线的生物燃料、生物材料进行布局与研究，实现对农业秸秆、水华藻体、废弃淀粉等多样化非粮废弃生物质原料的利用。

    　　蓝晓科技：公司创新研发CO2 捕捉材料，通过与欧洲大型化学品公司的合作，已经实现了向欧洲市场提供二氧化碳捕捉的吸附材料，形成了商业化应用案例。

    　　蓝晓科技自主研发材料吸附效率更高，有望广泛应用于工业生产场景中。

    　　三联虹普：公司在再生聚酯、再生聚酰胺、再生素纤维等领域拥有全流程工艺，再生项目订单稳健。

    　　风险提示

    　　原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。