核心观点
我们认为2023 年中国经济出口压力持续增加，但疫情管控影响逐渐降低回归正常生活，主要经济增长动力有望持续修复。国内加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。二十大定调强化双循环建设的必要性，也是*保障的基本要求。
本周是2023 年8 月第5 周，本周电子、煤炭、美容护理、机械设备和轻工制造等板块表现较好，环保、银行、公用事业、非银金融和农林牧渔等板块表现较差。概念板块中科创次新股、国家大基金持股、减速器、光刻胶和先进封装等板块表现较好，生物质能发电、土壤修复、医疗废物处理、污水处理和养鸡等板块表现较差。
本周市场主要指数普遍微涨，上证指数主要时间都运行在3000-3300 点之内，收带下下影线的中阴线，最高触及3219.04，最低收3089.12。中证1000 和创业板综都收带下影线的中阴线。上证指数、创业板综和中证1000 都是净卖出，量能上看，上证指数、中证1000 和创业板综都明显放量。本周受证监会多项政策和财政部印花税调降政策推出影响，高开低走，北上资金仍持续流出，市场风险偏好仍比较低，行业快速轮动，主线未明确。我们认为市场人气有所恢复，市场资金情绪进入稳定期。我们认为下周应继续防守反击，多关注先调整超跌的板块和个股，筹码逻辑仍是决策的首选因素，可继续多关注科技版块，但不追高。
短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。国产化仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点。基本面投资，我们还是建议优选那些23 年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。
重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、*）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（第三代半导体、大数据、汽车智能、Mini LED 和VR）标的。
相关标的有：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。
市场表现
本周上证指数上涨2.26%，沪深300 上涨2.22%，创业板综上涨4.15%，中证1000 上涨3.88%。申万一级机械设备行业上涨4.98%，行业涨幅周排名6/31，跑赢上证综指2.73个百分点；申万一级国防军工行业上涨3.95%，行业涨幅周排名8/31，跑赢上证综指1.69 个百分点。
申万一级机械设备行业，周涨幅前五个股为智云股份、步科股份、强瑞技术、江苏北人和弘亚数控，涨幅分别为60.86%、41.01%、39.53%、32.63%和29.92%。跌幅前五的个股为欧科亿、和科达、博实股份、申昊科技和威派格，跌幅分别为-8.79%、-7.59%、-7.04%、-6.74%和-5.60%。本周主要指数普涨，机械设备板块表现较好。涨幅前十的公司涨幅在10%以上，跌幅前十的公司跌幅在10%以内，行业个股整体涨多跌少。
申万一级国防军工行业，周涨幅前五个股为华力创通、上海翰汛、国光电气、盟升电子和盛路通信，涨幅分别为28.86%、19.16%、17.27%、16.74%和15.60%。跌幅前五的个股为中科海迅、炼石航空、奥维通信、ST 新研和华秦科技，跌幅分别为-7.22%、-5.43%、-2.98%、-2.85%和-2.19%。本周军工板块表现较好。涨幅前十的公司涨幅在10%以外，跌幅前十的公司跌幅在10%以下，行业个股整体涨多跌少。
行业动态
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产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力。
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