事件：8 月17 日，《欧盟电池和废电池法规》正式生效，自2024 年2 月18 日起实施。该法规旨在强化欧盟内部电池市场运作，推动循环经济，以减轻电池全生命周期对环境和社会的影响。该法规适用于所有电池类型，不包括军事、航天和核能电池，并且明确了一系列强制性要求，其中重点涵盖碳足迹披露、电池护照以及可再生原材料比例等方面。
中国电池企业入欧门槛增加，碳足迹或成重点挑战。欧盟委员会在2020 年12 月提出了一项电池监管提案，旨在全面规范欧盟内各类电池的全生命周期。2023 年8 月，《欧盟电池和废电池法规》正式生效，重点关注碳足迹、电池护照以及电池材料回收与再利用等方面的问题。我们认为，中国电池企业在进军欧洲市场时将面临三个主要挑战：
1）完善碳足迹声明：根据新法规，从2024 年8 月起，企业必须对动力电池及工业电池（2KWh 以上）进行碳足迹披露，包括制造商、碳足迹总量以及各生命周期的碳足迹等详细信息。然而，目前国内外标准数据库存在差异，且尚未建立国际间的碳足迹互认机制。中国电池企业需要提供全产业链的碳足迹声明，包括对碳排放数据的测量和收集工作。此外，为满足欧盟碳排放要求，中国电池企业或需要对产品进行环保改进和技术升级。因此，企业成本投入或将增加。此外，欧盟对碳排放进行分级，并制定相关阈值标准，或影响企业的产品竞争力。
2）电池护照信息披露：根据新法规，数字电池护照的信息披露要求首次被引入。自2027 年2 月起，出口欧洲的动力电池必须携带电池护照，并披露产业链、碳足迹、制造商、可回收材料等信息。一个用户友好型电池护照需记录约90 个数据属性以及自愿建议，包括电池产品的核心性能参数等。中国动力电池企业需要积极建立完善的数据收集和管理系统，以提升产业链透明度，并促进打通上下游之间的信息共享，该过程或导致企业运营成本增加。
3）电池材料的回收与可再生利用：新法规明确规定电池回收率和可再生材料的使用比例，并要求企业对生产或使用的电池进行回收和再利用。然而，国内尚未建立明确的可再生原材料使用认证体系，且电池回收行业未形成一致的行业标准。因此，中国电池企业可能需要针对供应链进行大幅调整，可能面临电池材料回收利用的合规难题，该过程或提高企业的出口门槛。
中国电池企业积极迈向低碳转型，保持国际市场竞争力。据GBA 预测，到2030 年，全球对电池需求将增长至2600-3600GW，其中欧盟市场占比约17%。据SNE Research 数据，自2019 年以来，中国动力电池在欧洲市场占比已从11.8%提升至2022 年的34.0%，欧洲已成为中国电池企业的重要市场。目前，宁德时代、亿纬锂能等多家电池企业已经着手布局全产业链的低碳转型战略，为碳足迹和数字护照提供坚实基础。同时，中国电池企业也在不断加强与欧洲本土企业合作，加速海外建厂，共同致力于低碳电池的技术研发，从而提升产品竞争力。新法规的实施推动了中国电池产业的透明度提升和绿色低碳转型。随着中国头部企业在碳足迹及回收利用等领域布局，叠加技术水平和管理能力不断提升，预计将在国际市场保持竞争地位。
总结：在新电池法案的推动下，欧盟的绿色贸易壁垒将深刻影响电池产业链的各个生命周期环节。动力电池产业将迎来生产技术变革，中国电池企业正在积极迈向低碳转型，并致力于提高产业透明度。尽管短期内，这一变革或带来成本上升以及竞争门槛提高等一系列挑战，但从长远来看，新电池法案有望推动国内的碳足迹和回收机制得以完善，进一步促进国内电池产业朝着绿色低碳方向加速转型。
投资建议：建议关注在海外积极布局生产基地的国内头部电池企业【宁德时代】、【亿纬锂能】等；海外扩张进度较快且产业链一体化布局加速的电池制造商【国轩高科】等。
风险提示：新能源汽车市场不及预期，规划产能进度不及预期，政策风险。
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