事件
2023 年9 月7 日公司发布公告，公司控股子公司常州华数锦明智能装备技术研究院有限公司与某客户及关联主体签订了《设备供应及技术服务合同》，常州华数锦明拟向海外客户销售软包电池模组装配线，合同金额为人民币4.17 亿元（含税）。自2022 年3 月至今，常州华数锦明累计与该客户及下属主体签订合同金额累计2.15 亿元（含税，不含本次合同）。
点评
华数锦明专注工业机器人与系统集成，面向新能源汽车、动力电池等领域。华数锦明2015 年被公司并购，产品包含各类工业机器人、锂电池模组&PACK 线、全铝车身激光焊接线、智能仓储物流等，在新能源汽车、动力电池行业快速增长背景下，华数锦明收入规模快速增长。
在多个领域获得优质*，跻身戴姆勒、福特、金康汽车、长安汽车、东风汽车、小鹏汽车、零跑汽车、理想汽车等汽车厂商，宁德时代、比亚迪、孚能科技、国轩高科、力神电池、亿纬锂能、远景能源等新能源汽车动力系统厂商的供应商体系。
公司推行全球化布局，加大欧美市场布局，华数锦明技术升级获海外客户认可。根据公司公告信息，1H23 公司智能产线板块核心子公司华数锦明赣州、深圳等各地办事处相继成立；匈牙利全资子公司正式投入运营，与常州智能工厂、武汉智能生产基地三位一体，共同为全球客户提供智能制造的整体解决方案。在德国举办的2023 年欧洲电池展上，华数锦明展出了最新的动力电池模组和PACK 制造系统解决方案，受到了众多欧美车企、电池厂商和储能企业的青睐。
智能产线业务有望保持高增长，未来海外市场有望持续贡献业绩增量。1H23 公司工业机器人与智能产线业务实现收入4.84 亿元，同比增长54.64%。本次新签订单4.17 亿元（含税），占公司22 年营收25.07%，项目若顺利实施有望对智能产线业务增长产生积极影响。同时也证明公司有能力抢抓新能源动力电池快速发展的市场机遇，提高公司收入规模及盈利水平，进而提升公司的国际品牌影响力，未来海外市场有望持续贡献业绩增量。
盈利预测、估值与评级
预计23 至25 年实现归母净利润1.12/2/3.09 亿元，对应当前PE81X/46X/30X，考虑公司目前高端数控系统处于国内领先地位，未来国产替代市场空间广阔，维持“买入”评级。
风险提示
国产替代进展不及预期、景气度复苏不及预期、资产减值风险。
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