零售板块行情回顾：

    　　过去一周（5 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.03%和-1.34%，商贸零售（中信）指数的涨幅为0.75%，跑赢上证综指和深证成指。

    　　2023 年以来（173 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.92%和-7.91%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-5.43%，跑输上证综指，跑赢深证成指。

    　　过去一周，商贸零售行业涨幅为0.75%，位列30 个中信一级行业的第9 位。过去一周，30 个中信一级行业中12 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是医药、煤炭和钢铁，涨幅分别为4.29%、4.23%和1.49%。2023 年以来，商贸零售行业涨幅为-5.43%，位列30 个中信一级行业的第20 位。2023 年以来，30 个中信一级行业中17 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是通信、传媒和石油石化，涨幅分别为28.53%、20.67%和17.27%。

    　　过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、专业市场和超市及便利店，涨幅分别为3.46%、2.20%和1.42%。2023 年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、黄金珠宝和贸易，涨幅分别为20.40%、7.90%和-2.26%。

    　　过去一周，零售行业主要的107 家上市公司（不含2022 年首发上市公司）中，63 家公司上涨，2 家公司持平，42 家公司下跌，0 家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是ST 商城、上海九百和ST 冠福，涨幅分别为15.91%、10.04%和9.67%。2023 年以来，零售行业主要的107 家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，36 家公司上涨，71 家公司下跌，0 家公司停牌。2023年以来，涨幅排名前三位的公司分别是汇通能源、小商品城和老凤祥，涨幅分别为89.72%、78.06%和58.23%。

    　　零售行业投资策略：

    　　2023 年8 月社消增速表现略超市场预期，尤其是金银珠宝和化妆品类零售额增速环比7 月提升显著。中秋和国庆假期即将来临，节庆主题相关消费或将受益，我们对黄金珠宝在9 月和10 月的销售表现持较为乐观态度，建议投资者关注相关销售数据。从细分品类看，必选品类相对承压，我们更好看弹性较大的可选品类，建议投资者关注低估值的百货龙头和黄金珠宝龙头公司。下周建议关注：

    　　老凤祥，潮宏基，菜百股份，王府井，百联股份，重庆百货，红旗连锁，拼多多，美团-W。

    　　风险分析：

    　　居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。