核心观点
1-8 月，全国一般公共预算收入同比增长10.0%、剔除去年留抵退税影响后同比下降2.5%，一般公共预算支出同比增长3.8%；政府性基金预算收入同比下降15.0%、支出同比下降21.7%。
1) 7 月24 日政治局会议后一系列稳增长政策*，8 月经济修复边际改善，但剔除去年留抵退税影响后1-8月一般公共预算收入同比下降2.5%、较前值继续扩大0.6 个百分点，连续5月出现回落，主要税种中，增值税增速有所放缓，企业所得税、个人所得税、消费税增速仍为负，且个人所得税降幅扩大，反映出经济修复仍面临较大压力，稳增长政策效果仍待观察。
2) 土地市场仍未明显改善，继续拖累政府性基金预算收入修复，8 月土地成交延续量价齐跌，政府性基金预算收入同比下降15.0%，降幅进一步走阔；随着8 月中下旬房地产政策“组合拳”落地，后续土地市场或出现回暖，但政策传导仍需时日，年内土地市场恢复仍面临较大压力。
3) 8 月财政支出发力迹象有所显现，一般公共预算支出增速抬升、对基建支持有所升温，新增专项债发行提速带动政府性基金预算预算支出降幅收窄；后续积极财政仍有一定发力空间，可在落实落细、用好用足现有财政工具的同时，把握好增量政策空间，积极有效发挥财政政策的宏观调控作用。
4) 加快新增债特别是新增专项债的发行使用或是近期稳增长的重要抓手，预计9 月有超7000 亿元新增专项债待发行，同时伴随1.5 万亿特殊再融资债落地，四季度地方债发行规模或继续增加；需加强财政货币等政策协调配合，形成稳增长、防风险的政策合力。
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