周动态：1）美国汽车*或影响9%产能。9月15日美国汽车*谈判失败，涉及多个州的*将迎来序幕。2）2023 年8 月乘用车批发销量创历史同期新高。8 月份乘用车批发完成227.3 万辆，环比增长8.2%，同比增长7.0%。乘用车批发数据创历史同期新高。

    　　周专题：问界M7 上市解析。9 月12 日问界M7 发布，这是华为第一次为特定车型举办发布会。新款问界M7 售价为24.98 万元-32.98 万元，起售价相比2022 款M7 降低3.2 万元，具备很高性价比。新款M7 在智能驾驶、座舱、动力、底盘和安全方面有明显提升。目前M7 终端热度高，问界M9 将在2023Q4 上市。我们认为随着高质量产品的导入以及智能驾驶的普及，问界品牌有望迎来销量拐点。

    　　周观点：看好汽车9/10 月行情，“高阶智能驾驶+自主高端化+特斯拉三重新周期”三条主线参与汽车机会。我们认为汽车板块9/10 月后有明显超额受益，主要因：1）市场对价格战的冲击已有所反应。8 月的价格战和年初有所不同，8 月份更多是主机厂以及经销商为锁定旺季（9/10 月）客户订单做的营销资源前置，终端需求较好。我们认为市场可能对价格战反应过度了；2）预计9/10/11 月乘用车月度同环比景气加速向上。

    　　考虑到在6,7,8 月高基数的情况下乘用车零售依然同比持平，同时2022 年9,10,11 月受疫情影响的低基数，我们预计乘用车零售2023 年9/10/11 月销量环比上行，同比加速向上。基于8 月以来市场对价格战冲击已有反应+年底月度销售景气预计上行，我们预计汽车板块9/10 月后有明显超额，推荐三个方向的机会，包括：1）自主品牌高端化：

    　　高端插混开启自主豪华时代，有望驱动整车企业的量价利非线性增长，随着23Q2 自主高端车的放量，自主高端品牌将迎来爆发期，整车板块正迎来全新的投资周期，推荐长城汽车（蓝山开启的高端化周期），长安汽车（深蓝S7 爆款），理想汽车（L7-L9超预期，海外组覆盖）、比亚迪（腾势D9 超预期带来强大的品牌势能）。2）特斯拉新周期：特斯拉即将进入FSD 技术新突破，人形机器人新业务拓展，汽车产品新车+新产能释放三重向上周期，特斯拉产业链将持续受益，推荐拓普集团、银轮股份、福耀玻璃、爱柯迪、旭升集团、三花智控、双环传动、贝斯特。3）高阶智能化：高阶智能驾驶是AI 技术赋能并率先落地的超大产业领域，高阶智能驾驶从“主题”到“落地”，领先车企有望实现销量和份额的提升，零部件方面域控制器、线控制动、毫米波雷达、摄像头以及4D 毫米波雷达等放量有望超预期，整车推荐小鹏汽车（海外组覆盖）、理想汽车（海外组覆盖）、比亚迪，零部件推荐科博达、德赛西威、保隆科技、经纬恒润、伯特利、均胜电子。其他商用车板块：客车和重卡行业22 年销量探底，未来几年有望进入向上复苏周期，相应龙头公司受益，推荐宇通客车、中国重汽、潍柴动力。

    　　风险提示：乘用车销量不及预期；原材料价格波动；汽车芯片紧缺；公共卫生事件冲击