上周Adobe召开业绩发布会正式公布Al产品Firefly按照次数收费的商业计划，也是现阶段AIGC商业化推广最快的领域。美图8月公司付费人数780万多，付费渗透率3.15%左右，7月和8月付费跳转最多的两个功能为：AI消除和面部重塑.付费留存率约为70%-80%，本周微软会发布新的硬件产品并可能开放Copilot第三方插件功能，美股云计算A1进入到商业化推广期，A股云计算公司处在产品落地期，近期美股云计算公司发布财报，均出现当期财报基本面超预期情况并上调全年预期，Al开始逐步pricein.A股计算机回调至今年年初位置，目前市场主要担心宏观经济的影响，AI会继续成为下一阶段股价驱动力。
华为的回归带动消费电子和半导体的市场热情，随着库存的进一步消化，上游半导体供应链中的公司将开始出现同比企稳甚至转正的趋势，电子产业周期大概率在四季度出现拐点。半导体产业的见底过程在不同方向上存在节奏差异。消费电子板块可能率先见底，而工业和汽车上游的半导体供应链公司则将在下半年陆续见底。上游电子元器件，中游数据中心存储以及下游智能硬件出海是现阶段的核心关注。
上周发布好未来深度报告.C端学习机业务打造新的成长曲线：①学习机行业在今年智能化升级中迎来爆发，2023年1-8月三大电商平台累计销售约280万台，同比增长81.29%，学科内容的搭载以及AI能力的加持有望成为学生人手一个的学习终端，2好未来学习机2月份上市即火爆，2-8月份三大电商平台销售量约为28万台.③“大后台小前台”的标准化教研体系保证高质量老师的优质内容产出。将学科类内容优势复用，④好未来全球首个千亿级自研数学大模型MathGPT进入公测阶段，围绕数学解题思路和讲题算法展开，同时支持交互追问.未来随着大模型能力升级，应用场景广。
Adobe发布FY23Q3财报，略超预期
Adobe FY23Q3营收为48.9亿美元（YoY+10%，CC+13%），略高于彭博一致预期的48.7亿美元，其中数字媒体35.9亿美元（YoY+11%，CC+14%），数字体验12.3亿美元（Y0Y+10%，CC+11%），发行与广告0.7亿美元（YoY-17%）。经调整净利润 18.8亿美元（YoY+18%，CC+20%），高于彭博一致预期的18.2亿美元，对应经调整净利润率为38.4%Adobe发布Firefly定价，AIGC价值开始显现
1）Firefly目前已生成超过20亿张图像，其模型和网页版均进入商业化阶段，Firefly支持100多种语言的自然语言输入，允许全球用户创建设计用于商业用途的安全内容；2）Firefly的功能现已直接集成到多款Creative Cloud应用中，例如Photoshop中的生成式填充和生成式拓展、1llustrator中的矢量图改色以及Adobe Express中的图像生成及文字效果生成，集成Firefly的Photoshop及1llustrator Beta下载量超过300万，是创历史新高的Beta表现，同时对用户留存率也产生积极影响，体现现有客户对生成式A1能力的需求；3）Firefly企业版面市，允许客户使用专有资产创建自定义模型，生成品牌内容，并提供Firefly APl的访问，以便客户将Firefly的力量嵌入到自己的内容创建和自动化工作流中API商业模式：1）提供API，让企业能将Firefly嵌入自己的工作流中：2）基于我们自研的基模型，为企业提供强化或训练模型的能力，使Firefly能够生成具有品牌特色的图像；3）提供核心工作流，让企业能够使用Adobe结合生成式AI技术的产品，包括Express.Gen Studio等。从变现角度来看，我们会对API调用采取类似积分的收费方式，并且会根据客户需求进行定制免费用户每月可以获得25个点数；付费用户通过每月单独支付4.99美元可以获得100个生成点数，用于Firefly的各项AIGC功能；若用户购买包含Adobe Firefly的产品，例如1lustrator.PS等，每月也可获得一定点数
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