【风电】
2023年1-9月全国陆上风机公开招标容量45.5GW，同比-26%，海上风机公开招标容量6.1GW，同比-51%。
国内方面，上半年多重因素制约下游装机，7月开始主机厂发货计划环比显著提升，8月零部件发货情况显著好转。海外方面，2024年零部件订单开始洽谈，海外需求有望迎来复苏。国内海风开发稳步推进，今年以来广东、福建等地海风项目竞配快速推进，浙江、广东等地海风项目密集核准；本周江苏、广东海上风电建设均迎来重大进展，海上风电相关企业24年业绩确定性得以夯实，市场情绪与关注度显著提升。
本周原材料价格环比略有下降。
本周风电板块整体呈现下上涨走势，涨幅前三分别为塔筒（+9.3%）、海缆（+4.5%）、铸锻件（+3.5%）。个股方面，本周涨幅前三分别为东方电缆（+19.2%）、泰胜风能（+16.2%）和大金重工（+10.9%）。
【电网】
2022年全国电网工程投资完成额为5012亿元，同比+2.0%；全国电源工程投资完成额为7208亿元，同比+22.8%。2023年1-7月全国电源工程投资完成额4013亿元，同比+54%；全国电网工程投资完成额2473亿元，同比+10%。2023年7月电源工程投资完成额694亿元，同比+57%，电网工程投资完成额419亿元，同比+25%。
今年以来电网招标保持较高景气度，主要企业收入、盈利能力同比显著提升，2024-2025年将迎来电网设备交付高峰。随着“大基地”建设的稳步推动，面向“十五五”的电网投资计划有望陆续出炉。今年以来电力市场与现货交易政策频出，用户侧调节能力有望逐步打开，催生包括虚拟电厂、需求侧响应在内的用户侧投资机会。
2023年1-8月煤电核准容量51.30GW，同比+92%；截至目前9月煤电核准容量0.7GW。2023年1-8月煤电开工容量48.16GW，同比+130%；截至目前9月煤电开工容量0.66GW，煤电建设保持景气度上行。
本周原材料价格环比持平。
本周电网板块股价整体呈现上涨走势，涨幅前三分别为输变电设备（+5.2%）、电工仪器仪表（+4.0%）和配电设备（+1.4%）。个股方面，本周涨幅前三分别为华明装备（+14.1%）、海兴电力（+5.5%）和思源电气（+4.4%）。
【投资建议】
风电：建议关注四大方向：1）导管架产能占比较高、远期出口空间较大的塔筒/管桩龙头；2）大兆瓦轮毂底座产能弹性较大的铸件龙头；3）预期修复、出口空间逐步打开的海缆龙头企业；4）出口迎来拐点、盈利能力触底反弹的头部整机企业。
电网：建议关注主网投资和用电侧改革两大主线，其中主网投资关注组合电器、变压器、换流阀、二次设备等环节，用电侧改革关注虚拟电厂、需求侧响应、分布式储能等方向。
【风险提示】
原材料价格大幅上涨，风电下游建设节奏不达预期，特高压核准开工进度不达预期，行业竞争加剧，政策变动风险。
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