9月26日，中国电信公示2023年ODN设备集采中标候选人。其中亨通光电在光分路器、光缆分光分纤盒、光纤活动连接器、预制成端引入光缆等项目中进入集采中标候选人名单，总投标报价约7.4亿元。

    在手订单充足，今明两年业绩有保障：本次电信2023 年ODN 设备集采中，公司在几大中标领域均维持较高份额，整体符合预期。根据公司半年报，截止上半年，公司在海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约170 亿元、海洋通信业务相关在手订单金额约55亿元、海外通信运营服务在手订单金额超2 亿美元、智慧城市业务相关在手订单金额约30 亿元。整体而言，现有的在手订单已为公司今明两年业绩提供有力保障。

    二季度业绩超预期：上半年实现归母净利润2.3 亿元，yoy+4.9%；归母净利润12.5 亿元，yoy+45.3%。单季度Q2 净利润为8.5 亿元，yoy+65.6%，二季度业绩超出此前预期。公司上半年得益于光通信行业供需格局改善及国家电网建设的稳步推进，相关业务保持了稳健增长。

    光通信行业景气度持续向好，电网业务预计保持较高增速：我们认为上半年尤其是二季度业绩超出预期，主要受益于国内光纤光缆行业景气度持续向好、企业出货量价齐升，同时海外出口增长迅猛，一起带动公司二季度营收+毛利率双向提升。移动新一轮光缆招标价格继续稳步提升，未来光通信业务将为公司提供稳定盈利增长。此外公司主营的电网业务预计维持较高增速。

    海风行业下半年有望快速回暖，未来将成为公司业绩增长主力： 2022年海风订单预计快速增长近70%，达到24GW；而装机量却受到疫情影响预计同比下降约10%,仅为5GW； 2023 年上半年海风招标数据同样持续处于高位。我们认为目前海风行业前瞻性招标量数据持续高增，未来装机高需求的确定性强；Q2 开始风场逐步开工，Q3 作为传统旺季海风行业有望快速回暖。同时公司此前中标的射阳海缆项目也将在下半年集中交付。海缆作为海上风电各环节壁垒较高、盈利能力最强的环节之一，短期内将受益于下半年年装机量的高速增长，公司作为国内海缆龙头企业，将在未来持续受益于海风行业的快速发展。

    盈利预测：我们预计公司23-25 年净利润分别为23.09 亿元/28.86/34.61亿元，yoy+49.88%/+24.99%/+19.90%，折合EPS 为0.98/1.22/1.46 元，目前A 股股价对应PE 为14/12/10 倍，给予“买进”评级。