什么是ETF的申购与赎回？
ETF的申购是用一篮子股票交换ETF份额，获得的份额可以在二级市场进行交易。ETF的赎回是将基金份额进行赎回操作，获得一篮子股票。
举个例子，当二级市场投资者买入较多时，二级市场份额供给不足，导致ETF的价格出现溢价(场内价格大于实际净值)，这时候机构会通过一级市场申购，创设出新的基金份额，然后在二级市场卖出。反之，当场内供给过多、需求不足时，ETF买卖的二级市场价格出现折价(场内价格小于实际净值)，机构就会在二级市场买入，通过一级市场赎回份额的方式进行套利。
一般来说，我们可以把ETF的申购赎回理解为一级市场。而我们股票交易软件上买卖ETF，其份额并没有发生改变，只是在不同投资者之间发生了转让，这个可以理解为“二级市场”。
从ETF份额变动，看投资者行为
ETF申购会导致ETF的份额增长，ETF赎回会导致ETF的份额下降。
份额数据与ETF走势之间的关系，在每只ETF上的表现可能存在差异。但是从整体来看，ETF份额的变动，在一定程度上反映了市场行情和投资者情绪的变化。
具体怎么理解呢？
当ETF跟踪指数处于相对低位时，投资者抄底情绪明显，呈现出“越跌越买”的状态。
医药ETF的份额变动走势
而当跟踪标的指数处于相对高位时，此时部分投资者会认为，市场后续继续向上动能减弱，本着“止盈”原则，会选择阶段性离场，呈现“低买高卖”的规律。
新能源ETF的份额变动走势
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