今年公募基金最受关注的种类非ETF莫属。市场震荡，风格轮动加快，投资者一方面借宽基ETF抄底，另一方面，利用行业主题ETF把握结构性行情。

　　Wind数据显示，截至11月3日，全市场非货ETF资金净流入高达4439亿元，从净流入前三名来看，分别是华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF、易方达创业板ETF三只宽基净流入分别为546.35亿、513.94亿和251.7亿。

　　ETF底层是一篮子股票或债券等，目的在于帮助投资者获得跟踪指数标的的beta收益，但是随着市场ETF发行越来越多，投资者又面临了两个新困惑：一是市场风格变幻莫测，投资者如何跟上节奏？二是，ETF同质化趋势加快，市场上围绕着一只指数或有多只ETF产品，不同ETF对指数的跟踪能力也有差异，如何筛选？

　　针对ETF再做策略组合，会带来怎样的投资体验？中金财富已在积极尝试，在1018发布会上，ETF50策略组合亮相，即通过ETF50为投资者提供一键配置ETF方案。

　　中金财富ETF50的具体打法为：

　　在ETF的筛选端上，依托中金ETF精华研究资源，基于管理规模、流动性、偏离度、产品费率等维度，从全市场800只ETF标的中优选出200只进入ETF50研选池；再从研选池中甄选出20只进入精选池，并划分为宽基规模指数、行业主题、海外商品、债券货币四大类，每类聚焦在3-5只ETF标的。

　　构建组合后，基于中金体系的研究能力，还将客观、*、严谨的专业研究服务和买方投顾平台纳入体系，提供前瞻性的策略建议。

　　简单理解，就是中金ETF50以ETF为底层资产构建成FOF组合，这个FOF组合会随着市场变动进行调整，在产品打造好之后，ETF50精选数十名总部和分支主理人陪伴客户成长，通过创新的“分步发车+长期引导”模式，着力提升客户投资体验。自年初上线以来，ETF50签约客户已突破1.7万人次。

　　年内ETF净流入达到4439亿

　　借道ETF成为今年投资者布局权益的最优解。Wind数据显示，截至11月3日，全市场非货ETF资金净流入高达4439亿元。从ETF类型来看，沪深300、科创50、创业板等主流宽基ETF和医疗、半导体、芯片等热门主题行业最受追捧。

　　从净流入前三名来看，分别是华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF、易方达创业板ETF三只宽基净流入分别为546.35亿、513.94亿和251.7亿。

　　ETF规模逆势上涨成为公募三季度最大亮点之一。Wind显示，截至9月末，公募基金管理规模合计达27.21万亿元，截至2023年三季度末，ETF市场规模再创新高，达1.9万亿元，较上季度增长11.49%。其中，股票型ETF持续增加，规模达到1.41万亿元，环比增长13.71%。拉长时间周期来看，近三年ETF规模增长幅度超过100%。

　　来自中金财富的数据也得出了类似的结论，今年成为ETF资金显著净流入的第四年，今年1-9月，全市场ETF逆势净流入4038亿元，同比增幅达81%。其中，3502亿元流入股票ETF，占比达85%，一半以上资金流入宽基指数。

　　虽然多个头部宽基ETF已经格局已定，并显示出一定赢者通吃的趋势，但是当前创新指数依然推陈出新，公募基金也持续鏖战ETF新发与持营布局，规模依然值得期待。

　　中金财富的ETF50的打法细节

　　当投资者选择把资金向ETF，机构也愈加重视ETF业务，解答了中金财富要布局ETF的初衷。当前也不乏有FOF产品选择ETF作为底仓，为何要只用ETF来构建组合？底气从何而来？中金财富也有自己的考量与优势。在策略上主要分为三步：

　　第一步，中金财富产品研究团队研选规模大、交易活跃、跟踪精准并覆盖股票、债券、另类等各类ETF、ETF联接、LOF基金构成了ETF50研选池，不同层级的池子季度、周度更新；

　　第二步，在参考研选池的基础上，进一步根据当前市场风格，基本面催化剂、行业景气度等维度等，精选出20个ETF标的。精选池主要以中长线逻辑的角度出发，更新频率较低，每个标的更新周期一般为月度；

　　第三步，精选池有20个标的，分为4大类7小类，分别为宽基、行业主题，全球商品，货币债券等大类资产，权益、固收根据市场环境动态调整。

　　通过以上三步筛选构建起的ETF50组合为投资者打造了一只集合了宽基、行业主题、全球商品以及货币债券的“超级ETF”，并且这只“超级ETF”中的成分ETF定期调整以适应市场风格。

　　在产品搭建好后，专业的服务团队也要跟得上。围绕着研选池、精选池与服务的主理人三个阶段，中金财富同样采用漏斗形式，逐层配置。

　　先来看研选池阶段，这里积淀十余年打造近百人的专业产品研究团队，平均每月访谈200位基金经理，覆盖策略数量逾4000只，累计覆盖1万家管理人，1.5万名投资经理，超过40万只基金产品。

　　中金财富是业内少有总部配置十余名专职投顾团队的证券公司，精选池是中金财富总部和分支机构头部优秀ETF50主理人团队集体智慧共同筛选的成果。团队成员由业务骨干组成，包括公司首席投资顾问、新财富最佳投资顾问、业务团队长等，平均有10年以上丰富从业经验，经历多轮牛熊，团队对资本市场有着较为深刻理解。

　　此外，ETF50主理人团队还定期与研究团队、基金经理等沟通交流，共同打造ETF生态圈。“ETF50”的组合类服务采用分布式的业务模式，从公司2000余名投资顾问中精选了40余名总部、分支机构主理人，分别擅长波段交易、长期配置、股债商品、全球配置等不同的ETF策略，客户可根据自己的风险偏好和投资目标进行选择。截止目前，ETF50累计签约1.7万余名客户，签约资产160亿左右。

　　“ETF50目标在于回归客户视角提供解决方案，希望以层层递进的方式，从筛选优化ETF标的、到提供ETF具体策略，在各类需求场景中，帮助客户获得合适的服务以及投资旅程中的主理人陪伴服务。”中金财富产品与解决方案部落个人交易解决方案团队负责人、执行总经理李婉晴表示。

　　Beta伴一世？先解决择时问题

　　在中金财富产品与解决方案部落负责人、董事总经理梁东擎看来，未来超额收益的竞争越发激烈，Beta才是股票市场收益的主导，“Alpha只能陪你一时，Beta才能陪你一世”。

　　Beta陪一世的前提有像中金财富等专业机构为客户提供择时服务，根据市场变动进行的调仓在产品端就解决，也需要主理人在陪伴的过程中管理好客户的风险偏好与预期，实时给出合理化建议。

　　事实上，择时是所有投资者面临的难题，对于专业机构同样如此。那么，中金财富如何替客户把好“择时”关？

　　中金财富表示，ETF属于指数化投资，选择难度相对较低，降低了个股暴雷风险。今年前9月沪深300下跌超过25%，全市场ETF逆势净流入4038亿元。从这一数据观察到，不少ETF投资者拒绝了追涨杀跌的诱惑、反而是从估值价格、长期投资的角度理性投资，在年复一年的低点定投中取得了回报。

　　中金财富“ETF50”投顾团队根据行业景气度、估值红绿灯、结合网格交易策略等，密切沟通投资人ETF精选池具体每个标的的投资逻辑，此外也依托中金ETF精华研究资源，动态更新，将其打造成客户可以自主选择购买ETF的标的池，成为辅助客户作出交易决策的工具。

　　此外，在服务上，中金财富始终坚持以客户为中心的买方投顾理念，认为陪伴也是买方投顾的一部分。为更好地践行“陪伴式服务”，中金财富构建了丰富的投教服务体系，累计制作视频、图文、直播等丰富多样的内容过万条，覆盖人群过亿人次。通过专业的配置理念分享、紧随热点交流及深入浅出的语言让客户充分感受到专业陪伴。

　　具体到证券投顾的陪伴式服务方面，中金财富表示，为客户提供专业市场观察、深度赛道解读、配置策略分享、线上线下交流等陪伴式服务，旨在帮助投资者及时了解市场动态，辅助客户作出投资决策。2023年，ETF50、股票50等证券投顾服务已累计直播150场以上，线下活动超400场以上，观点发布3万条以上。

　　其中，发车服务尤为值得关注，这也是客户省心投资的部分。中金财富的ETF50组合类服务采用“灵活发车、分步建仓”的方式，由主理人根据中金宏观研究、产品研究专业观点，结合自身对于市场的专业判断，辅助客户采用逐步建仓的方式配置权益、固收、海外、商品等ETF标的，构建中长期投资组合，力图通过多元化配置和仓位控制降低投资风险、提升盈利概率。