2015年4与16日，上证50与中证500两只股指期货新品种正式上市，其中，中证500指数由于囊括了诸多中小市值的成长股而备受市场关注。

        随着中证500股指期货挂牌，市场上的中证500ETF产品增添不少玩法。澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者列举其中5种，以供参考。

        一.长期看好中证500指数，可以买入中证500ETF长期持有。

        二.阶段性看好中证500指数，可以买入中证500ETF，不看好时卖出，做波段*易。

        三.ETF一级、二级市场之间的套利。

        ETF的交易就存在着两个市场（一级市场申赎和二级市场买卖）和两个价格（实时净值和实时市值）。由于供求关系的影响，ETF的净值与市值往往是不等的，这使得投资者可以利用ETF进行套利交易。

        1、折价套利。当500ETF二级市场价格小于基金单位净值时，首先通过二级市场买进500ETF，然后于一级市场赎回500ETF得到一篮子股票，再于二级市场中卖掉股票，赚取之间的差价。

        2、溢价套利。当500ETF基金单位净值小于二级市场价格时，首先在二级市场买进一篮子股票，通过买入的股票在一级市场申购ETF，再于二级市场中以高于基金单位净值的价格，将申购得到的ETF卖出，赚取之间的差价。

        四.ETF与股指期货之间的套利。

        用中证500ETF作为现货组合，根据现货与期货之间的点位差，可进行期现套利操作。用ETF代替直接买入股票现货，降低了交易执行的难度，降低交易佣金，也避免了缴纳股票交易的印花税，让交易执行更加顺畅。

        1、正向套利：500ETF作为融券标的之后，当股指期货价格高于现货价格时，投资者可以融资买入ETF，同时做空股指期货，完成正向套利头寸的建立。

        举例：以2014年12月4日这一天沪深300期货真实案例举例，12月4日，沪深300点位是3104，沪深300期货价格是3196，此时买入300ETF，放空沪深300期货，至2014年12月17日，沪深300点位是3360，沪深300期货价格是3363，价差收敛，考虑到所有的交易成本、冲击成本，此时做多ETF盈利7.84%，做空股指期货亏损5.53%，实际套利的盈利是2.31%。其间经历14天，换算成年化收益率是6.22%。

        2、反向套利：当股指期货价格低于现货价格时，投资者可以通过买入股指期货合约，同时融券卖空ETF组合完成反向套利头寸的建立。

        五.用ETF参与LOF分级基金套利

        分级基金很火，其申购一般是T+2，分拆合并大概是T+3，这个时候投资人要被动地持有这个分级基金过一两夜，不可避免的有隔夜的政策风险。ETF申购赎回效率高于LOF分级，有了500的ETF之后，可以通过融资融券的功能，来对冲分级套利的隔夜的风险。

        1、在500分级发生大幅折价时，可以在T日于二级市场按比例买入500A和500B，当日申请合并为500分级母基金份额，实时融券卖出等Delta的500ETF,在T+1日接近尾盘买入500ETF并还券，之后赎回500分级母基金份额，T+2日完成套利。

        2、在500分级大幅溢价时，可于T日在一级市场申购500分级母基金份额，并实时融券卖出等Delta的500ETF，T+1日申请将500分级母基金拆分成500A和500B,T+2日买入500ETF并还券，二级市场卖出拆分后的500A和500B完成套利。

        目前，国内跟踪中证500指数的基金不少，南方、嘉实、广发、景顺长城、诺安都先后布局了中证500ETF产品。其中，截至2015年4月15日，南方中证500ETF规模超65亿元，约占全市场中证500ETF总规模的63%。另外，南方中证500ETF跟踪误差是全市场中所有中证500ETF当中最小的，仅为0.235%。日均成交额约为5622.40万元，约占同类成交的70%。