上周科创板上涨4.41%，整体交易活跃度有所上升。日均成交额约1，057.90亿元，较前一周的 848.01 亿元上升；科创板平均换手率为13.43%，低于其他三大板块；涨跌幅方面，科创板表现强于沪深主板 A 股，上涨 4.41%；从行业来看，上周科创板大部分行业上涨，黑色金属行业周涨幅最大（+9.9%），农林牧渔行业周跌幅最大（-9.9%）。截至 2025年 6月27日，科创板上市公司总数为588家，总市值为79，993.93 亿元。其中，华盛锂电（+37.28%）涨幅领先，其次利元亨（+30.89%）等，跌幅最大的是容知日新（-9.87%）。科创板整体 PE 约为 52.58，与科创 50的估值差较上周缩小。科创板整体PE（TTM）为 52.58，高于其他三大板块。按科创板一级子行业分类来看，电子行业平均 PE 在所有行业里最高，为 72.42 倍；农林牧渔行业最低，为 11.28倍。截至6月27日，科创50的PE为60.05，上证指数和沪深300的PE分别为 12.96 和 12.31 倍。纳斯达克指数及创业板指的 PE 为 29.95 倍和 28.28倍。科创板整体与科创 50 的估值差为 7.47，较上周（7.51）缩小。

　　国产GPU领先厂商摩尔线程、沐曦的科创板IPO获受理。摩尔线程、沐曦的创始人分别为英伟达、AMD的前高管。两家公司的产品性能均对标国际先进。摩尔线程与英伟达类似，同时做消费级图形显卡 GPU 与 AI 计算的GPGPU。沐曦则主要做与AI计算相关的GPGPU，主要用于AI模型训练与推理。上市前，摩尔线程 Pre-IPO 投前估值已经达到 246.2 亿元，沐曦也超过了210亿元。摩尔线程此次拟募资80亿元，沐曦拟募资39亿元。两家公司近三年利润均为净亏损，研发投入巨大，摩尔线程近三年研发投入为38.10 亿元，占最近三年累计营业收入的比例约为 626.03%。沐曦这一比例为282.11%。

　　谷歌推出首个对外开放可供微调的视觉-语言-动作（VLA）模型 Gemini Robotics On-Device。这是一款面向双臂机器人的通用基础模型，旨在减少计算资源消耗，可以完全在机器人设备本地离线运行。Gemini Robotics On-Device在多种测试场景中实现了强大的视觉、语义和行为泛化能力，能理解自然语言指令，并完成拉开拉链、折叠衣物等高灵巧度任务。

　　本周迪哲医药、超卓航科、品高股份、中无人机、春立医疗和概伦电子的解禁比例较大。

　　上周科创板主题基金产品整体表现强于指数基金产品。科创50周涨跌幅为3.17%，科创100周涨跌幅为3.64%。科创板指数基金产品全部上涨，富国上证科创板新能源ETF涨幅最大（+6.72%）。上周科创板主题基金产品整体表现强于指数基金产品，红土创新科技创新涨幅最大（+9.65%）。

　　风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。