在军工主题行业近段时间火热的背后，除了有抗战胜利80 周年大阅兵情绪催化，还叠加了十四五顺利收官的要求以及十五五规划即将出台的预期，更加是国内外军工需求持续提升、行业新域新质发展亮点不断等多重因素共振下的结果， 未来行业超额收益或将持续。天弘国证航天航空行业ETF（159241.OF），作为高纯度、高弹性的军工细分板块投资工具，一键布局军工板块核心资产，值得投资者重点关注。

　　我国近年军费支出增速保持增长，已连续三年维持7.2%，奠定军工板块景气根基；2025 年作为“十四五”的收官之年，习近平主席强调如期完成既定目标的重要性，订单有望加速下达，助推军工板块景气进一步向上。

　　国际军贸市场受俄乌冲突等地缘政治影响，进入新一轮增长通道。2022年俄乌冲突的爆发，让欧洲及世界多国的国防政策迎来了历史性改变，在地区安全形势发生变化的背景下，各国军费开支有了进一步的提升。

　　紧抓航空主线：主机厂合同负债不断消耗，叠加军贸新增量，盈利有望持续改善。新域新质发展方向亮点频频：低空经济、商业航天、无人装备等。

　　国证航天航空行业指数（CN5082.CNI）由深圳证券信息有限公司编制，为反映沪深北交易所航天航空行业公司证券的市场表现。

　　指数特色：1）小市值风格：总市值在500 亿元以下的有45 只，权重占比达67%；2）“含军工量”高：国防军工行业权重占比达97%；3）“含航量”高：航天航空行业权重占比达51%。

　　指数表现：近五年，国证航天航空行业指数具有较为出色的收益特征，优于主流宽基指数。指数年化收益和Sharpe 比率分别为6.26%和0.33。近一年，国证航天指数的指数收益为33.78%，表现十分亮眼。此外，指数在牛市时爆发力强，弹性较大。

　　天弘国证航天航空行业ETF（159241.OF）是天弘基金发行的一只被动指数型基金。航空航天ETF 紧密跟踪国证航天航空行业指数，高度聚焦战机和卫星产业链等航空航天核心发展方向，样本公司与低空经济、大飞机、卫星互联网等热门主题高度契合，成分股深度参与商业航天等新兴领域。

　　基金经理沙川先生，现管理天弘中证全指证券公司ETF 等多只基金，合计规模243.68 亿元；基金经理祁世超先生，被动基金管理经验丰富，合计管理规模209.96 亿元。

　　风险提示：本报告仅作为投资参考，基金产品过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议，新发基金无历史业绩可参考。