本周（7 月7 日至7 月11 日）港口动力煤现货价环比上涨9 元/吨，报收632 元/吨。
供给端，本周环渤海四港区日均调入量177.4 万吨，环比上周下降2.73万吨，降幅1.51%。矿山产地煤矿正常供应，部分产地受降雨影响运输受阻，港口供给略有下降。
需求端，本周环渤海四港区日均调出量184.37 万吨，环比上周下降8.13万吨，降幅4.22%；日均锚地船舶共100 艘，环比上周增加1 艘，增幅1.60%。库存端，环渤海四港区库存2689 万吨，环比上周下降44 万吨，降幅1.62%。港口本周日均调入调出环比均有下降，整体库存绝对值下行，主要受近期高温电厂用电量增长影响。
我们分析认为：目前伴随高温天气持续，煤炭行业已逐步进入旺季，居民及工业用电持续增长，我们预计伴随供给稳定，需求上行，煤价或有进一步触底上行可能。
估值与建议：
仍旧关注保险资金增量；保费收入维持正增长，且向头部保险集中。固收类资产荒依旧，叠加红利资产已经高位，所以关注权益配置变化，预期更青睐于资源股。
核心推荐动力煤弹性标的。弹性依次产地自西向东标的，且低估值标的：建议关注昊华能源，广汇能源。
风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。
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