本周重要事件与核心观点:

　　光伏：发改委发文关注“反内卷”，硅料企业报价提至综合成本线上，供给侧改革持续推进。供给侧方面，根据国家发展改革委公众号，7月7 日其发表随笔《如何有力破除“内卷式”竞争？》提到，7 月1日召开的中央财经委员会第六次会议，直指纵深推进全国统一大市场及其重点难点依法依规治理企业低价无序竞争。会议特别强调“引导干部树立和践行正确政绩观”，点到要害。根据中国有色金属工业协会硅业分会公众号，本周多晶硅报价大幅上调25%-35%，但新订单成交量有限。此次提价主要是由于多晶硅企业超一年以上亏损运营，为清库存导致价格已远低于综合成本，为符合“不低于成本销售”的价格法规要求，硅料企业一次性提价至综合成本线之上。供给侧方向建议关注高效电池技术博迁新材、爱旭股份、隆基绿能、帝尔激光、迈为股份；硅料协鑫科技、通威股份。

　　需求侧方面，根据索比咨询公众号，分布式市场因政策退潮进入观望期，订单萎缩；集中式项目尚未大规模启动，二季度招标量环比降82%，组件厂家开工率继续下降。硅料涨价未完全传导至下游，硅片、电池片环节因高库存和需求疲软，价格仍承压。短期内，光伏组件价格仍将弱势下行。建议关注聚和材料、福斯特、福莱特、阿特斯、中信博。

　　风电：海洋强国政策催化持续，关注陆风抢装后Q2 业绩释放。本周，国内海风招中标旺盛：长飞（江苏）海洋科技有限公司（原宝胜海缆）中标唐山乐亭月坨岛项目海缆；亨通光电中标广西钦州海上风电示范项目海缆；国家电投山东半岛南5 号600MW 项目启动风机招标。7 月8 日，大金重工发布2025 年半年度业绩预告，2025H1归母净利润同比增长193%-228%，欧洲海风项目交付旺盛。7 月10日，央视新闻报道“新思想引领新征程中经略海洋向海图强”，再次强调“建设海洋强国是实现中华民族伟大复兴的重大战略任务”，　　海洋强国政策催化持续。建议关注东方电缆、大金重工、海力风电、中天科技、天顺风能、亨通光电、起帆电缆。

　　陆风方面，在136 号文、“十四五”末的双重催化下，5 月风电新增装机达26.32GW ， 同比增长801% ； 1-5 月累计新增装机达46.28GW，同比增长134%。我们认为，装机量的同比高增代表Q2大规模的设备交付，有望支撑产业链业绩释放。同时，考虑到风电项目建设周期较长，部分项目或未能完成抢装，我们预计下半年的装机量有望维持高位。建议关注新强联、威力传动、金雷股份、时代新材、日月股份、中材科技。

　　储能：欧洲分布式储能需求高景气，关注Q2 相关企业排产表现。a.　欧洲：西班牙方面，据西班牙分销商Solarbox，全国性停电事件后户用光储系统需求激增70%；据MCS 数据，英国方面，2025H1 MCS认证电池安装1.8 万套，同比+126.0%，上半年户储装机同比大幅提升；希腊方面，环境和能源部宣布延长企业储能补贴申请至2025 年9 月30 日，预算1.537 亿欧元，针对小型/中型/大型企业分档补贴，单项目上限40 万欧元；此外，继前期西班牙停电事件后，欧洲再次发生停电事故，近日捷克突发大规模停电，我们提示重视欧洲能源转型过程中储能发挥的消纳作用。同时，随着欧洲户储渠道库存逐步消化后补库需求提升，我们建议密切关注Q2 相关企业排产表现。

　　b.澳洲：国家层面，近日澳大利亚能源市场运营商近期在国家电力市场实施了频率性能支付（FPP）改革，有望通过激励一次调频响应从而增厚电池储能收益；地区层面，新南威尔士州设能源安全委员会初始注资10 亿澳元，重点支持电网侧大型储能；同时，我们建议持续重点关注前期西澳政府3.37 亿澳元户储电池补贴及23 亿澳元联邦补贴对分布式储能带来的需求促进。c.新兴市场：印尼方面，国家消费者保护机构计划协调至少10 亿美元在偏远和岛屿地区投资建设离网"太阳能+储能"以提升当地电力覆盖；我们建议持续关注新兴市场受电网基础设施薄弱及富集光照资源共同催生的分布式储能备电刚性需求。标的层面，建议关注艾罗能源、德业股份、阳光电源、固德威、盛弘股份。

　　锂电：产业链公司持续推进固态电池布局。电池端：1）7 月4 日，安徽安瓦新能源科技有限公司宣布，其自主研发的GWh 级新型固态电池生产线成功下线首批工程样件。安瓦新能源成立于2020 年，奇瑞汽车、美国24M 公司以及国轩高科分别持股约9%、6%和5%。

　　此次投产的生产线，设计年产能为1.25GWh，或为国内首条采用正负极双干法制造技术的GWh 级产线。2）7 月6 日，江苏天鹏电源有限公司宣布，60HES 体系电芯突破350Wh/Kg 大关，公司推出全球首款可量产350Wh/Kg 级固态圆柱电池。材料及设备端：1）上海洗霸7