核心要点：

国内创业板领涨

根据Wind 数据，6 月30 日~ 7 月4 日，国内权益市场普遍上涨，创业板领涨。港股小幅上涨，恒生指数周涨0.93%，恒生科技周涨0.62%。前期港股涨幅较大，近期涨势不及A 股。美股窄幅波动，道琼斯工业指数周跌0.4%，纳斯达克指数周涨0.14%。

近期全球权益市场反弹或受益于地缘冲突的降温，市场风险偏好抬升。

同时国内基本面良好叠加流动性宽松预期，也增强了市场信心。美国非农就业数据表现强劲降低了市场对美联储7 月降息的预期。A 股当周金融服务、光伏、稀土、创新药等板块表现较好，或受益于稳定币、反内卷、医药局优化按病组分值付费方案等利好因素驱动。

Shibor 利率微降

根据Wind 数据，截至7 月11 日，DR001 收于1.30%，DR007 收于1.55%，期限利差较上周有所走扩。1 个月SHIBOR 利率收于1.535%，3个月SHIBOR 利率收于1.557%，较上一周略微下降。中长期看，央行将确保流动性充裕，叠加降准降息预期，预计未来回购利率中枢仍会缓慢下移。

贵金属涨幅较小

根据Wind 数据，大宗商品价格集体走强，贵金属涨幅相对较小。截至7月11 日，COMEX 黄金期货结算价报收3333 美元/盎司，NYMEX 原油期货结算价报收67 美元/桶。油价伴随“以伊冲突”的缓和，短期内或将稳定在70 美元以下，同样金价也较前期高点有所回落，但中长期看涨的逻辑仍然成立。

人民币汇率保持平稳

根据Wind 数据，截至7 月11 日，美元兑人民币即期汇率收于7.171；欧元兑人民币即期汇率收于8.415。

投资建议

7 月7 日~ 7 月11 日， A 股和港股上涨，美股出现分化，当前国内权益市场交投热情活跃，上证指数已冲破3500 点，但板块轮动较快，建议重点关注红利、科技和重组概念；国债收益率仍处于摩底阶段，未来难有大级别行情机会，但或仍存波段交易机会；金价和油价伴随全球地缘冲突的缓和，避险情绪定价逻辑弱化，但由于美元走弱叠加央行持续购金的中长期逻辑，黄金长期看涨，但短期或波动加剧；人民币汇率相对美元维持韧性，但短期大幅升值概率较低。建议关注全球关税动态，以及国内二季度宏观经济数据的边际变化。

风险提示

中美关税进一步升级；国内宽松政策不及预期；地缘政治冲突超期。